超微电脑股票现在值得买入吗？

今年开局表现优异， 超微电脑的 (纳斯达克股票代码：SMCI) 过去六个月，该公司股价走势发生了巨大逆转。该公司股价已从峰值下跌近 60%，而最近的事态发展似乎进一步削弱了投资者对该公司的信心。

首先，该公司 8 月 6 日发布的 2024 财年第四季度业绩未达到华尔街预期，管理层的业绩指引令人失望。其次，做空机构 Hindenburg Research 发布报告，指控 Supermicro 存在会计违规行为。随后，Supermicro 管理层宣布推迟提交年报，这进一步加剧了负面新闻。

这些因素解释了为什么华尔街分析师最近一直在下调该股的评级。但考虑到这家服务器和存储系统制造商的股票目前市盈率为 22 倍，预期市盈率为 13 倍，机会主义投资者可能会被吸引去购买超微。鉴于最近的发展，他们应该这么做吗？

解决房间里的大象问题

投资者应该注意，兴登堡是一家做空公司，超微股价下跌对它有利。在这种情况下，我们无法确定兴登堡的指控是否有效，尤其是考虑到这家做空公司过去也犯过错误。话虽如此，2020 年 8 月，美国证券交易委员会 (SEC) 指控超微存在会计违规行为，当时该公司被发现在三年内过早确认收入并低估了支出。

然而，自那以后，该公司已显著复苏，在过去几年中取得了显著增长，这要归功于人工智能 (AI) 这一新催化剂的出现。该公司 2024 财年的收入从上一年的 71 亿美元增长了一倍多，达到 149 亿美元。非 GAAP 收益从 2023 财年的每股 11.81 美元飙升至每股 22.09 美元。

针对超微年度报告延迟的问题，管理层澄清说：“我们预计第四季度或 2024 财年的财务业绩不会发生任何重大变化。”该公司还补充说，公司期待着 2025 年“创造历史”，“订单数量创下历史新高，设计订单积压强劲且不断增长，并在多个领域占据领先市场地位。”

Supermicro 表示，最近的发展不会影响其生产能力，并且有望满足其 AI 服务器解决方案的需求。值得注意的是，Supermicro 预计其 2025 财年收入将达到 260 亿美元至 300 亿美元之间。这将是其 2024 财年 149 亿美元基础上又一个显著增长的一年。

故事还在继续

尽管该公司为了满足液冷服务器解决方案的强劲需求而增加了产能，导致投资增加，利润率面临挑战，但管理层有信心，该公司的利润率将在本财年结束前恢复到正常水平。分析师的普遍预期还表明，Supermicro 的盈利有望在本财年以惊人的速度增长，并在未来几年实现健康增长。

投资者该怎么办？

Supermicro 年度报告的延迟导致 摩根大通 将该股评级从增持下调至中性，并将目标价从 950 美元下调至 500 美元。即使 巴克莱 摩根大通将该股评级从增持下调至持股不变，理由是超微面临的利润压力以及申报延迟。然而，摩根大通的降级并不是因为兴登堡的报告，也不是因为其合规能力，而是因为该公司的短期不确定性以及缺乏令人信服的买入理由。

因此，厌恶风险的投资者最好等待更多明朗因素出现后再购买这只人工智能股票。然而，那些风险偏好较高、希望将一家快速增长的公司纳入投资组合的人可以考虑现在购买超微。由于人工智能服务器市场存在巨大机遇，该公司似乎有能力长期维持其令人印象深刻的增长。

分析师预计，未来五年，超微的盈利年增长率将达到 62%。如果该公司能够摆脱目前的困境，考虑到其目前的估值，这可能是一项可靠的投资。

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摩根大通是 Motley Fool 旗下公司 The Ascent 的广告合作伙伴。Harsh Chauhan 未持有上述任何股票。Motley Fool 持有摩根大通的股票，并推荐该股票。Motley Fool 推荐巴克莱银行。Motley Fool 有披露政策。

超级微电脑股票现在值得买入吗？ 最初由 The Motley Fool 发布