周六，Ambit Capital 首次对领先的设计和技术服务提供商 Tata Elxsi Ltd (TELX:IN) 进行评级，给予其“卖出”评级，并设定目标价为 5,670.00 印度卢比。该公司表示，对该公司估值和收入增长放缓的担忧是降级的主要原因。
Tata Elxsi 以其在设计和数字服务方面的独特能力而受到认可，这为其带来了一流的利润率和指标。然而，Ambit Capital 指出，该公司目前的估值为 2026 财年预期市盈率的 49 倍，比同行的平均水平高出 18%，鉴于该公司的收入增长放缓，这一估值已不再合理。
2024 财年，该公司的收入增长放缓至 10.1%，其中 74% 的增量收入来自捷豹路虎 (JLR)。Ambit Capital 预计，2024-27 财年的收入增长将进一步放缓至 11.2%，低于 2020-24 财年的 17.4%。该公司还强调了可能影响 Tata Elxsi 的挑战，包括 5G 资本支出下降、媒体增长放缓以及一级供应商面临的问题，这些供应商占该公司运输收入的 44%。
尽管面临这些挑战，Ambit Capital 预计利润率将逐步回升，预测 24-27 财年平均息税前利润率为 27.1%，24 财年利润率预计为 26.7%。当前市场价格意味着 24-41 财年美元收入复合年增长率 (CAGR) 为 13.5%，而 2010-24 财年为 12.5%。
Ambit Capital 设定的目标价反映了更为保守的 10.4% 的收入复合年增长率，意味着 26 财年每股收益为 37 倍。
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