谷歌 (GOOG, GOOGL) 的法律纠纷可能迫使它出售部分宝贵的业务，但担心这一结果的投资者可能会从约翰·洛克菲勒 (John Rockefeller) 一个多世纪前创立的标准石油公司 (Standard Oil) 的遭遇中找到一些安慰。
1911 年，在一场反垄断诉讼中，最高法院站在了司法部一边，导致美国工业革命期间控制了几乎所有美国石油生产的石油帝国不得不分拆为 34 家规模较小的公司。
这些公司的剥离使洛克菲勒成为世界上最富有的人。但法律专家表示，这也使这些新公司的其他股东变得更加富有。
这些公司成为了雪佛龙 (CVX) 和埃克森美孚 (XOM) 等巨头，至今仍统治着该行业。
波士顿学院法学院反垄断法教授戴维奥尔森表示：“根据标准石油的估值，所有这些公司的市值总额增长了约五到六倍。”
苏斯曼·戈弗雷反垄断诉讼律师巴里·巴内特补充说，分拆后新的管理和效率帮助小公司蓬勃发展。
巴内特表示，以谷歌为例，现有股东可能会受益，因为规模缩小的公司往往会促进创新和客户服务。例如，谷歌的搜索引擎可以开始提供更相关的结果，对广告商来说更有价值。
巴内特说：“公司的所有者不会遭受损失。”
但并非所有人都同意这种乐观的看法。Evercore ISI 的一位分析师最近在重读了 8 月份联邦法官对谷歌母公司 Alphabet 做出的具有里程碑意义的美国反垄断裁决后，下调了该公司的目标价。
负责此案裁决的美国地区法院法官阿米特·梅塔 (Amit Mehta) 支持美国司法部的说法，认为谷歌的搜索业务是一种非法垄断，并被其滥用来压制竞争对手。
梅塔还同意美国司法部的指控，即谷歌非法垄断了在线搜索文字广告市场。
Evercore 的分析师在报告中写道：“我们认为，‘最坏情况’比市场预期的更有可能发生。”
目前尚不清楚法官将根据其裁决批准哪些补救措施。
这些措施可能包括彻底拆分谷歌，或者迫使该公司向竞争对手提供其搜索引擎数据，即“索引”。
它还可能被迫终止导致谷歌与监管机构陷入麻烦的各类协议，这些协议将谷歌的搜索引擎作为移动设备和互联网浏览器的默认搜索引擎。
康奈尔大学法学与经济学教授、前司法部反垄断部门负责人乔治艾伦海伊 (George Alan Hay) 表示，如果发现谷歌违反法律，司法部可能会要求“某种形式的剥离”。
“这将意义重大。这不会带来巨大的损失，”他说。“谷歌可以生存下来。”
股东们担心的一个问题是，分拆可能会影响谷歌巨大的利润引擎。2023 年，谷歌搜索创造了超过 1750 亿美元的收入。
加上谷歌在其通用搜索引擎上推广的 YouTube 广告和谷歌网络收入，这两个平台上的广告占了该公司 3070 亿美元总收入中的 2370 亿美元，这一数字相当惊人。
2020 年 10 月，当司法部和各州提起诉讼时，谷歌的年收入约为该数字的一半，总计 1620 亿美元。
并非所有商业帝国的解体都会带来积极的结果，至少在直接后果上是如此。
以 20 世纪 80 年代美国电话电报公司 (AT&T) 电信网络在与美国司法部进行了七年诉讼之后解散的情况为例。
1974 年，美国司法部起诉 AT&T，要求打破其在电话服务和电话设备方面的垄断。1982 年达成和解，成立了多家地区性公司，1984 年，AT&T 获得了大部分想要的赔偿。
但 AT&T 的长途业务收入却被后来者 MCI 和 Sprint 抢占。从 1984 年到 1996 年，其在长途业务总收入中所占份额从 91% 下降到 48%。
但巴内特表示，他预计谷歌的分拆将对其股东产生与标准石油公司分拆时同样大的影响。
“因此，如果你是 Alphabet 股东，这对你来说可能是件好事。”
Alexis Keenan 是雅虎财经的法律记者。在 X 上关注 Alexis @alexiskweed。
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