随着内幕交易的威胁继续笼罩着投资者，特朗普媒体（纳斯达克：DJT) 周五再次跌至新低，周一再度下跌 10%，至每股 12.15 美元，为该公司上市以来的最低点。
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尽管唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 的 Truth Social 平台的母公司似乎没有向美国证券交易委员会 (SEC) 提交任何文件，告知监管机构最近受到禁售协议限制的股东有任何重大出售行为，但特朗普媒体 (Trump Media) 股价已连续一周多持续下跌。DJT 股票在过去五天内已缩水约 30%。
六个月前，特朗普传媒的估值还高达 100 亿美元。如今，这一数字约为 25 亿美元。与此同时，自通过特殊目的收购公司 (SPAC) 上市以来，其股价已下跌逾 80%。
特朗普媒体最近吸引了媒体的大量关注，因为它与总统候选人有密切的关系，而且早期投资者包括赞助特朗普媒体上市的空白支票公司的 ARC Global，以及由两位前竞选者控制的联合大西洋风险投资公司。 学徒，可以出售其持有的股份。（拥有该公司 60% 股份的特朗普的禁售期也已到期，但他表示不打算出售 DJT 股票。）但特朗普传媒并不是第一个让投资者心痛的 SPAC。
SPAC崩溃
几家利用 SPAC 上市的知名公司都遇到了问题。2021 年，DNA 检测服务公司 23andMe 与 SPAC 合并上市，当年股价突破 16 美元。目前股价为 34 美分，市值缩水了 97%——上周，该公司董事会全体成员辞职，称创始人/首席执行官未能拿出“可行的”计划将公司私有化，因为该公司难以盈利。
另一个例子是 BuzzFeed，该公司于 2021 年通过 SPAC 加入纳斯达克。在与这家媒体公司的合并正式宣布之前的几周，SPAC 的股价徘徊在 40 美元附近。如今，该股交易价格不到 3 美元——如果不是今年早些时候为防止 BuzzFeed 退市而进行的 1 比 4 反向股票分割，这个数字会更糟糕。
此外，上周，2020 年通过 SPAC 上市的 BurgerFi 宣布计划关闭其 19 家同名餐厅以及 Anthony's Coal Fired Pizza。该公司的股票已退市，不再在纳斯达克交易。
其他价值蒸发的知名 SPAC 包括 WeWork 和 Virgin Orbit。2023 年，至少有 21 家通过 SPAC 上市的公司申请破产。
这是 SPAC 的终结吗？
特朗普媒体旗下 DJT 股票的持续下跌让 SPAC 再次成为众人关注的焦点。虽然 SPAC 在 2020 年和 2021 年大受欢迎，但由于引人注目的破产案以及投资者意识到这种替代上市方式缺乏尽职调查所带来的风险，它们已经失去了很大的发展势头。很多时候，它们带来的回报并不比回报多，尤其是从长期来看。
今年早些时候，美国证券交易委员会通过了新规则，要求空白支票公司及其收购目标承担更多法律责任，要求其披露更多有关预计盈利的信息。
尽管受到额外审查，但 SPAC 尚未完全消亡。2024 年，约有 39% 的 IPO（88 宗 IPO 中有 34 宗）是通过 SPAC 进行的。这远远落后于 2020 年代初的速度——例如，2021 年，968 宗 IPO 中有 613 宗是通过 SPAC 进行的——但仍占相当大的比例。
SEC 希望新规能够保护这些投资者和那些顺应潮流而上的人。
“仅仅因为一家公司采用替代方法上市，并不意味着其投资者就不值得获得久经考验的投资者保护，”美国证券交易委员会主席加里·詹斯勒在新规则通过时表示。“（这些变化）将有助于确保 SPAC 的规则与传统 IPO 的规则基本一致，通过三个方面加强投资者保护：披露、预测的使用和发行人义务。总而言之，这些措施将有助于保护投资者。”
这篇文章最初发表于 fastcompany.com
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关键词：唐纳德·特朗普,特朗普媒体,SPAC,媒体公司,投资者