在本文中，我将评估两只电力公用事业股票：Constellation Energy (CEG) 和 Vistra Energy (VST)。仔细观察后，我对 Constellation Energy 持中性看法，对 Vistra Energy 持看跌看法。
Constellation Energy 是美国最大的无碳能源生产商，为美国大陆的家庭、企业和公共部门客户提供可持续解决方案。另一方面，Vistra Energy 除了核能和太阳能设施外，还通过天然气和煤炭生产电力。Vistra 为美国的商业、住宅、市政和工业客户提供服务
Constellation Energy 的股价今年迄今已飙升 119%，其中过去三个月上涨了 18%。与此同时，Vistra Energy 的股价今年迄今已飙升 182%。这两只股票最近都为股东带来了出色的表现。
在 Vistra 股价一年内大幅上涨后，其估值与 Constellation Energy 之间出现了相当大的差距。我将比较这两家公司的估值和风险状况。
能源行业整体的估值远低于我们所见的 CEG 和 VST 的市盈率。在这种情况下，行业比较的帮助不大。
深入了解 Constellation Energy (CEG)
9 月 20 日，Constellation Energy 宣布计划重启位于三哩岛的 1 号核电站，随后股价飙升 25%，创下历史新高。该核电站将为微软的数据中心提供电力，这对 Constellation 来说应该会是一笔巨额收入。重启核电站是微软 20 年协议的一部分，该协议应有助于这家软件巨头削减碳足迹。Constellation 在一次演示中告诉投资者，预计微软的合同将使其 2024 年至 2030 年的年度每股基本收益增长率从 10% 提高到 13%。这似乎是对 25% 的股价上涨的微小补偿，在我看来，CEG 的股票目前对新投资者来说似乎太贵了。
一个潜在的风险是，Constellation 尚未申请任何重新开放该设施的许可证，该设施于 2019 年因经济原因关闭。此外，Constellation 甚至预计许可程序要到 2027 年才能完成——如果它能获得必要的重新开放许可的话。据路透社报道，美国从未有核电站在关闭后重新开放，因此整个项目似乎是史无前例的。
虽然微软的交易给康斯特莱申能源带来了一剂强心针，但目前康斯特莱申能源的股价处于超买区域，相对强弱指标约为 80。因此，下行修正可能即将到来，这可能会为投机取巧的投资者提供逢低买入的机会，从而减轻该项目的一些风险。
然而，Constellation Energy 的市盈率为 34 倍，与 Vistra Energy 相比有相当大的折价。考虑到股价上涨以及重启旧核电站的实施风险，我仍然认为此时保持中立是合适的。Constellation Energy 已经运营着美国最大的核电站群。
CEG 股票的目标价是多少？
Constellation Energy 的一致评级为强力买入，基于过去三个月内给出的 10 个买入、2 个持有和 0 个卖出评级。Constellation Energy 的平均目标股价为 261.75 美元，接近 CEG 股票的最新交易价格。
深入了解 Vistra Energy (VST)
Vistra Energy 的市盈率为 87 倍，尽管涉足天然气和煤炭领域，但其股价仍远高于 Constellation Energy。该公司从煤炭向清洁能源的转型是一个巨大的利好，截至目前，该股在 2024 年已飙升。然而，在我看来，它在目前的水平上被高估了，这为看跌提供了前景。
就像 Constellation 一样，Vistra 的股票在上周也创下了历史新高，目前处于超买区域，相对强弱指数为 81。在这里，调整似乎也很有可能，尤其是考虑到股价如此昂贵。过去五年来，Vistra Energy 的估值一直非常不稳定。该公司在 2022 年或 2021 年甚至没有盈利，过去 12 个月的营收约为 140 亿美元，净收入为 6.48 亿美元。这是一个相当微薄的 4.6% 的净收入率。
Vista 季度业绩不均衡或许是情有可原的，因为该公司正在从煤炭向清洁能源转型。根据其 2023 年可持续发展报告，Vistra 在这一转型方面取得了进展，其范围 1 温室气体排放量同比减少了 9%。该公司还表示，它有明确的途径来实现 2030 年的减排目标。然而，这一转型也意味着 Vistra Energy 面临的广泛风险比 Constellation Energy 更大，Constellation Energy 不燃烧任何煤炭，尽管根据其 2024 年 ESG 情况说明书，它确实燃烧石油。
核能比太阳能可靠得多，而 Vistra 似乎专注于通过收购核电站来增加核能产能。2023 年，Vistra 收购了三座核电站。当然，这样的收购需要大量的资本投资。
VST 股票的目标价格是多少？
Vistra Energy 的一致评级为强力买入，基于过去三个月内给出的六次买入、零次持有和零次卖出评级。然而，近期股价上涨已使该股超过 VST 的平均目标价 108.17 美元。投资者可能希望关注 VST 分析师的任何目标价变化。
结论：对 CEG 持中性看法，对 VST 持看跌看法
快速浏览 TipRanks 的 Constellation Energy 新闻页面，可以发现其目标价多次上调，而 Vistra 的目标价上调幅度较小。
两家公司都面临各自的风险，不过，由于 Vistra 正在逐步放弃煤炭，并扩大太阳能业务，因此其风险可能更为广泛。另一方面，Constellation 在试图重启三哩岛核电站时面临着独特的风险。
目前看来，Constellation 是更好的选择，尽管我的评级为中性。在任何回调中，CEG 股票看起来都比 VST 更值得买入。
披露
关键词：Constellation Energy,Vistra Energy,VST,核电站