“黑天鹅”投资者表示,股市由兴奋推动的历史高位面临着痛苦的低迷风险


彭博电视台

  • 马克·斯皮茨纳格尔表示,随着股市进入“金发姑娘区”,今年股市已创下历史新高。

  • 他表示,在降息和通货紧缩等直接积极催化剂的作用下,投资者过于自信。

  • 斯皮茨纳格尔认为,他们应该把重点放在可能刺激股市急剧下滑的落后驱动因素上。

“黑天鹅”投资者马克·斯皮茨纳格尔认为,股市连续创出历史新高,分散了人们对年底可能出现的更令人不安的现实的注意力。

在最近接受彭博电视台采访时,他表示投资者目前正在享受“金发姑娘区”的市场。在他看来,他们过于关注通货紧缩和利率下降等积极驱动因素。这导致了对当前市场的过度自信。

相反,斯皮茨纳格尔表示,他们应该更多地关注滞后时间较长的催化剂,一旦出现这种催化剂,可能会导致市场螺旋式上升。不过,他承认,任何形式的衰退都可能需要更长的时间。

他说:“我认为,在结束之前,这种情况将会继续下去,形成某种纯粹的欣快感。”

斯皮茨纳格尔特别提到了最近收益率曲线的逆转,这在历史上一直是一个可靠的衰退指标。

斯皮茨纳格尔告诉彭博社:“当收益率曲线反转然后反转时,时钟开始滴答作响,那就是你进入黑天鹅领域的时候。” “黑天鹅总是潜伏着,但现在我们已经进入了它们的领地。”

斯皮茨纳格尔表示,随着美联储降息,交易员应该更加关注明年市场的走势。他认为,美联储在最近的紧缩周期中大幅加息是错误的,经济最终将被迫应对这些影响。

“我们确实需要回顾22年以及那里发生的事情。那是一次大规模的加息,经济发生了大规模的紧缩。就我个人而言,我认为当时这是一个巨大的错误,”他说。

这并不是斯皮茨纳格尔第一次对经济发出警告。自 2023 年 1 月以来,他一直警告股市崩盘,早在 7 月,他就表示,市场长达数年的上涨已经成为“人类历史上最大的泡沫”,其破裂将导致经济衰退。

Spitznagel 领导着 Universa Investments,该基金对冲 2008 年股市崩盘、2015 年闪电崩盘以及 2020 年初 COVID-19 大流行等“黑天鹅”事件的押注。当此类事件发生时,Spitznagel 会利用突然的错位。

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