（彭博社）——Humana Inc. 的 Medicare Advantage 质量评级下降，对收入构成严重威胁，该公司股价出现 15 年来最大跌幅。
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医疗保险和医疗补助服务中心的年度审查大幅削减了该公司推动奖金支付的质量评级。该公司周三表示，参与可产生额外收入的高评价计划的会员数量从美国政府最新评估的 94% 骤降至约 25%。
截至纽约时间上午 10:44，该股股价跌幅高达 24%，为 2009 年以来最大单日跌幅，随后将跌幅缩小至 15%。
Humana 表示，它认为 CMS 可能在计算中出现错误，并已对部分评级提出上诉。如果这种情况成立，对于这家专注于医疗保险的保险公司来说，结果将是灾难性的。该公司的利润因医疗费用和政府收紧报销而受到挤压。保险公司在未来几年可以从评级最高的计划中获得更多资金，因此降低评级（称为星级）可能会减少收入。
星级系统评估私人医疗保险健康计划的护理和客户服务质量，该计划目前覆盖美国计划中一半以上的人。根据卫生政策研究集团 KFF 的数据，这一高风险的计算导致今年向保险公司发放了约 118 亿美元的奖金，其中包括向 Humana 发放的 25 亿美元。
杰富瑞 (Jefferies) 分析师上周表示，如果 Humana 主要医疗保险合约的评级跌破赚取奖金的水平，Humana 2026 年的每股收益可能会减少 9 美元。该公司在周三提交的一份文件中证实，该合同涵盖了 Humana 近一半的 Medicare Advantage 会员资格，但 2025 年的评级有所下滑。
瑞穗银行的贾里德·霍尔兹周三在一份报告中写道，这次降息“比悲观投资者认为的结果还要糟糕”。
延迟影响
Humana 表示，预计评级不会影响该公司 2024 年或 2025 年的财务前景，并补充说，该公司“对其业绩感到失望，并正在采取措施，重点改善其运营纪律，并尽快恢复行业领先的明星地位”。可能的。”
此次裁员增加了 7 月份上任的首席执行官吉姆·雷希廷 (Jim Rechtin) 面临的障碍。截至周二收盘，该股今年以来已下跌 39%。相比之下，标准普尔 500 指数上涨了 20%。
保险公司有时会利用评级较高的计划带来的额外收入来丰富会员福利并吸引更多销售。 TD Cowen 的分析师写道，对利润的影响取决于 Humana 削减多少福利以抵消收入下降。 Humana 正试图到 2027 年将其医疗保险计划的利润率重建至至少 3%。
其他公司已成功挑战医疗保险对其质量评级的评估。 Elevance Health Inc. 和非营利组织 SCAN Health Plan 去年就其评级评估方式起诉 CMS，最终收回了面临风险的资金。
该公司在一份声明中表示：“如果对结果的挑战不成功，Humana 正在探索所有可用的选择，以减轻与其 2025 年星级评级相关的预期 2026 年收入阻力。”
生意更艰难
Medicare 每年都会在 10 月 15 日开始的参保窗口之前对计划进行审查，并设定新的星级评级。到目前为止，几乎没有迹象表明 Humana 的任何竞争对手遭受了如此大的打击。
虽然官方评级文件尚未发布，但在 Medicare 的计划查找工具中可以看到一些文件，该工具可帮助消费者购买保险。 Evercore ISI 分析师周三在一份报告中表示，CVS Health Corp. 的两项大型计划似乎在网站上保留了四星级评级。 CVS 股价在纽约上涨 3.5%。
私人医疗保险优惠计划长期以来一直推动美国健康保险公司的增长，但近年来不断上涨的医疗成本加上政策变化使其业务变得更加艰难。拜登政府限制了报销，打击了激进的营销和广告，并限制了保险公司用来增加收入的一些做法。
KFF 的数据显示，总体而言，随着越来越多的人加入 Medicare Advantage 以及高评级计划的会员数量增加，优质奖金的支付额从 2015 年的约 30 亿美元增加到去年的近 130 亿美元。 2024 年，在大流行时期帮助支撑一些质量评级的政策到期后，总体评级有所下降。
——在安赫尔·阿德贝桑的帮助下。
（更新了股价和其他背景信息）
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