霍华德·施奈德
北卡罗来纳州威尔明顿（路透社） – 里士满联储主席托马斯·巴尔金周三表示，美国央行将通胀率恢复到2%目标的努力可能需要比预期更长的时间才能完成，并且限制了降息幅度。
巴尔金在接受路透社采访时表示，他支持美联储上个月批准的降息半个百分点，并同意基准利率可能会在今年年底前再下降半个百分点，以考虑通胀的程度已下降。
但他表示，他担心明年通胀可能会变得粘性，并阻止美联储按照投资者和他的一些同事的预期降息，基准利率可能低于许多政策制定者预期达到的“中性”水平。
巴尔金表示，在接下来的几个月和 2025 年下半年，“我更担心的是通货膨胀，而不是劳动力市场”，持续强劲的需求和劳动力市场重新紧张的情况相结合，使得通货膨胀变得更加困难。美联储走完降低通胀的“最后一英里”。
他在北卡罗来纳大学威尔明顿分校组织的一次经济会议上发表讲话后表示：“我并不是在谈论某种大规模的复苏……但我确实认为陷入困境是一个非常现实的风险。” “外界的压力不利于我们完成最后一英里。”
美联储在上个月的会议上将基准利率下调至 4.75% – 5.00%，新的经济预测显示政策制定者预计 2025 年和 2026 年利率将降至 2.9% 左右，这是一个“中性”水平，人们认为这一水平既不鼓励也不阻止支出和投资。
预计美联储将在 11 月 6 日至 7 日的会议上降息 25 个百分点，巴尔金表示，如果失业率和通胀如他所预期的那样保持大致稳定，这一举措将是“合理的路径”。
巴尔金的观点在某种程度上与市场的说法相反，即美联储正在稳步走向中性利率，他推测美联储不会实现通胀“软着陆”，即通胀在没有痛苦的衰退的情况下得到抑制，明年底可能会面临“无法着陆”的情况和一些可能令人不安的选择。
“工资压力”
巴尔金表示，美联储达到中性利率的能力在很大程度上取决于进入2025年下半年的经济表现，这可能会维持经济持续增长的前景，但通胀风险仍高于央行2%的目标。
他特别表示，移民可能不会像近几个月那样对劳动力供应产生同样的推动作用，从而在没有过度工资压力的情况下实现经济增长，消费者可能会受到较低利率的刺激而购买房屋和汽车等大件商品，以及全球经济的增长。去全球化和地区军事冲突影响等风险可能会带来意想不到的价格冲击。
巴尔金说，“只要需求保持在健康水平，我认为我们就会耗尽现有的劳动力供应”。
“如果我们进入第一季度并且通胀看起来继续稳定，没有人会更高兴，这会让你有信心说……‘让我们回到中性’，”他说。
但巴尔金表示，“当你确信通胀率达到 2% 时，就会实现正常化。”他补充说，他对利率下降的速度以及利率是否可以降低到货币政策既不鼓励也不鼓励的水平仍然持“开放态度”。抑制购买和支出。
巴尔金表示，在接下来的几个月里，他同意“通胀风险不大，失业风险较大”，但失业率是否会像他预期的那样趋于平稳，还是会开始上升，仍是一个悬而未决的问题。
从那时起，他表示事情不太确定，并指出本周在美国东海岸和墨西哥湾沿岸开始的港口罢工，以及为解决这一问题而讨论的可能需要增加 50% 或更多的工资，似乎并不存在。比如通货膨胀崩溃或经济疲软的证据。
巴尔金表示，“这感觉像是工资压力”，也是将当前降息视为必要的政策“重新调整”的理由，该政策可能会也可能不会让位于全面的“正常化”。
“我的看法是降低克制程度，看看你处于什么位置，”他说。
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