这家电信巨头刚刚将股息提高了 35%，并承诺未来将实现更多两位数的股息增长

电信行业充斥着大量股息支付者，他们年复一年地不断提高派息。但业内最新的股息支付者之一表示，这可能是长期股息投资者的最佳选择。

T-Mobile （纳斯达克股票代码：TMUS） 去年9月设立股息。一年后，该公司宣布首次增加股息——而且是一次大的增加。从 12 月开始，股东每季度将获得每股 0.88 美元的股息，比 T-Mobile 的原始股息增加了 35%。更重要的是，管理层承诺未来几年股息将实现两位数增长。

这就是为什么 T-Mobile 可能是电信巨头中股息最好的股票。

关于现金流

自 2020 年完成与 Sprint 的合并以来，T-Mobile 为股东带来了巨大的自由现金流增长。自由现金流从当年的 32 亿美元增至去年的 136 亿美元。未来三年，管理层预计自由现金流将攀升至 180 亿美元至 190 亿美元之间。

作为参考，T-Mobile 最大的竞争对手， 美国电话电报公司 和 威瑞森公司，去年分别产生了 168 亿美元和 187 亿美元的自由现金流。两家公司预计今年将保持相似的自由现金流水平。

T-Mobile 已成功将其自由现金流增长至接近其更成熟的竞争对手的水平，其一贯的执行力超出了其最初的指导。例如，自整合 Sprint 以来，管理层实现了超过 80 亿美元的合并协同效应，高于 2021 年设定的 75 亿美元目标。它还比计划提前一年完成了网络整合。

T-Mobile 的频谱组合确保其能够在 FCC 拍卖中更具战略性地竞标额外频段，这意味着它不必为新无线电波支付过高的价格。因此，它可以将资本投资集中在建设 5G 网络上，该网络在覆盖范围方面仍远远领先于 AT&T 和 Verizon。

T-Mobile 投资不如 AT&T 和 Verizon 的一个领域是固网资产。它对该地区表示了兴趣，并与 Metronet 和 Lumos 合作以利用其光纤资产。 T-Mobile 租赁大部分固网资产的模式使资本支出保持在较低水平，但会带来持续成本。

尽管如此，T-Mobile 已经证明该策略行之有效。其无线客户群的增长速度超过了竞争对手，其家庭互联网用户群的增长速度也超过了竞争对手的总和。目前，该公司的目标是到 2027 年拥有 1200 万家庭互联网用户，主要利用 5G 网络的新增容量。其结果是服务收入强劲地转化为自由现金流。

故事还在继续

T-Mobile 计划将大部分自由现金流返还给股东。

股息还能继续增长多少？

在投资者日，管理层表示，预计从现在到 2027 年，“累积现金灵活性”将达到 800 亿美元。其中 500 亿美元专门用于 T-Mobile 的资本回报计划，该计划主要包括股票回购。

T-Mobile 的股息仍然只占其资本回报的一小部分。在派息的第一年，T-Mobile 向股东总共支付了约 30 亿美元的现金。即使大幅提高 35%，T-Mobile 明年也只会支付约 40 亿美元。

由于 T-Mobile 利用其大部分额外能力回购股票，因此提高了未来提高股息的能力。由于需要支付股息的股票较少，因此每股可支付的现金较多。

管理层表示，其目标是将自由现金流的 20% 的中间部分用于股息。因此，如果 2027 年自由现金流约为 185 亿美元，则股息支付总额约为 46 亿美元。随着管理层大幅减少股份数量，这将意味着未来两年每年股息增加约 10%。

管理层还指出，预算中还有 200 亿美元，可用于战略投资或收购。但如果还有剩余资金，股东回报计划可能是受益者。

重要的是，随着时间的推移，T-Mobile 有很大的空间增加股息占自由现金流的百分比，因为现金流在该行业是非常可预测的。 AT&T 和 Verizon 去年分别支付了 48% 和 59% 的自由现金流股息。

T-Mobile 的股票定价高于 AT&T 和 Verizon。其企业价值 (EV) 与 EBITDA 之比为 12，高于 AT&T (6.8) 和 Verizon (8.8)。但随着强劲的 EBITDA 和自由现金流的增长即将到来，T-Mobile 值得这个溢价。以目前的股价来看，与老牌电信巨头相比，T-Mobile 1.7%的收益率可能看起来不那么有吸引力，但股票回购和股息随时间增长带来的总回报潜力对耐心的投资者来说极具吸引力。

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Adam Levy 没有持有上述任何股票的头寸。 Motley Fool 推荐 T-Mobile US 和 Verizon Communications。 Motley Fool 有披露政策。

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