周三，美国银行证券调整了对半导体行业主要供应商 ASML Holding NV (AS:) 的展望。该公司分析师将目标价从之前的 1,064.00 欧元下调至 870.00 欧元，同时仍维持对该股的买入评级。
这一变化是在 ASML 最近更新指导意见之后进行的，该更新建议降低 2025 年的预期收入和毛利率 (GM)。
ASML 的指引修订主要是由于影响其业务的几个因素。该公司预计 EUV 低数值孔径系统的出货量将减少 47 台，而之前预计为 69 台。
这一下降可能是由于包括英特尔 (NASDAQ:)、三星 (KS:) Foundry 在内的主要客户的订单延迟以及台积电 2025 年 2nm 产能建设可能减少的结果。分析师估计，每个晶圆厂将开始生产约 70-75k 晶圆。月（wspm）的逻辑容量已被推迟。
修订后的指导意见的另一个重要因素是来自中国的收入预计下降。 ASML预计明年中国销售额占其总销售额的比例将下降至20%，这意味着收入同比下降48%。这个数字明显比分析师此前预测的 3% 的下降幅度更大。然而，这被预计的非中国销售额同比增长 69% 所部分抵消。
该公司的毛利率预测也被重置为51-53%的范围，而之前的预测为54-56%。这一调整是由于产品组合不太有利，包括利润率较高的 3800E 工具的出货量减少，以及来自中国（通常是通用汽车较高地区）的销售比例较低。
此外，ASML 还面临着运营支出 (OPEX) 增加的问题，预计明年运营支出将达到 61 亿欧元，而之前的共识约为 58.5 亿欧元。 OPEX 的上升预计将给公司的每股收益（EPS）带来额外的压力。值得注意的是，ASML 并未将美国出口管制视为影响因素。
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