标准普尔 500 指数 13 年来首次出现这种情况。这就是历史所说的接下来会发生的事情。

这 标准普尔 500 指数 （SNPINDEX：^GSPC） 是美国最受广泛关注的股票市场指数，包括该国 500 家最大的公司。由于它包含了广泛的美国企业，因此它也被许多人认为是最好的整体基准和衡量股市整体表现的最可靠的指标。

自 2022 年 10 月触底以来，这一传奇指数一直处于反弹模式，受到通胀减弱、人工智能 (AI) 进步以及美联储期待已久的开始降息行动的决定的推动。这些因素结合在一起，为股市继续上涨创造了一个成熟的环境。

标准普尔 500 指数刚刚创下自 1997 年以来 1 月至 9 月的最佳表现，目前已进入当前牛市运行的第三个年头，这是自 2011 年以来从未发生过的情况。还要走得更远。

公牛可以跑很远的距离

刚刚摆脱 2009 年以来最严重熊市的投资者正在享受美好时光——他们也应该如此。历史表明牛市更有活力并且往往会持续 很多 比看跌的同行更长。

根据 Bespoke Investment Group 编制的数据，自二战以来，牛市平均持续约四年半。就背景而言，这比平均持续大约一年的熊市要长得多。

也就是说，并非所有牛市都是平等的。例如，1987年开始的牛市持续了12年多，而2009年开始的牛市则持续了11年。另一方面，2001 年开始的牛市只持续了三个月。

当前的涨势刚刚结束了第二个完整年头，所以——如果历史属实的话——这个牛市还有进一步的发展空间。在过去77年发生的13次牛市中，有7次持续了三年或更长时间，因此历史站在牛市一边。

然后就是退货的问题。牛市平均回报率为 152%，这对当前投资者来说是个好兆头。然而，市场涨幅差异很大，具体取决于反弹的持续时间。例如，1987年开始的牛市回报率为582%，而2009年开始的牛市回报率为400%。然而，2001 年的短暂反弹——只持续了三个月——的回报率仅为 21%。

一般来说，牛市时间越长，潜在回报就越大。对于正在进行的运行来说也是如此。回顾 2022 年 10 月——当前市场反弹的开始——标准普尔 500 指数的回报率为 63%。如果历史属实，那么当前的牛市将带来更多好处。

故事还在继续

我们该去哪里？

关于市场以及我们下一步的发展方向有很多观点。 高盛 美国首席股票策略师 David Kostin 刚刚将标准普尔 500 指数 2024 年年底目标上调至 6,000 点，同时将 2025 年目标上调至 6,300 点。这表明该指数在今年已经上涨 22% 后，有望再上涨 3%。它还表明标准普尔 500 指数将在 2025 年上涨 5%。

虽然市场预测者会对接下来发生的事情提供最好的猜测，但事实是没有人确切知道。如果经济继续发展，企业和消费者支出保持增长，当前的牛市有机会加入历史上一些较长的牛市行列。

然而，事情并不总是按计划进行。投资者应该意识到“黑天鹅”事件的可能性，这是一种随机且看似不可预测的事件，可能对金融格局产生巨大影响。想想 2008 年的金融危机或最近的全球流行病。许多牛市都因黑天鹅而脱轨。

这是否意味着投资者应该保持冷静并担心最坏的情况发生？远非如此。市场传奇人物彼得·林奇（Peter Lynch）是有史以来最成功的投资者之一，他表示：“投资者在准备调整或预期调整时损失的钱比调整本身损失的钱多得多。”这些知识应该有助于投资者为无法预见的事件做好心理准备。

这次练习的最大收获是，时间是投资者拥有的最大优势。如上图所示，尽管市场低迷，但随着时间的推移，股市仍产生了强劲的回报。购买优质股票并长期持有是在牛市中蓬勃发展的最佳策略。此外，继续定期增加投资组合（这一过程称为平均成本法），并在牛市和熊市期间保持这种投资组合，有助于培养无论条件如何都能蓬勃发展所需的纪律。

过去 50 年来，股市平均每年回报率为 10%，这有助于说明长期投资的好处。

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丹尼·维纳 (Danny Vena) 没有持有上述任何股票的头寸。 Motley Fool 在高盛集团任职并推荐该集团。 Motley Fool 有披露政策。

标准普尔 500 指数 13 年来首次出现这种情况。这就是历史所说的接下来会发生的事情。最初由 The Motley Fool 发表