英伟达 (NVDA) 2025 年第三季度收益报告

英伟达 公布的第三季度收益超出了销售和收益预期，同时对本季度的预测也好于预期。结果显示，英伟达正在继续快速增长，同时对其强大的人工智能芯片的需求仍然很高。

股价在盘后交易中下跌 2%。

与伦敦证券交易所集团分析师的预期相比，该公司的表现如下：

• 每股收益：调整后 81 美分，预期 75 美分
• 收入：350.8 亿美元，预期为 331.6 亿美元

英伟达表示，预计本季度销售额约为 375 亿美元上下 2%，而 LSEG 调查的分析师预期为 370.8 亿美元。

第四季度预测意味着同比 同比增长约70%，较上年同期265%的年增长率有所放缓。

Nvidia 的收入继续飙升，在截至 10 月 27 日的季度中同比增长 94%。这仍然比前三个季度连续放缓，前三个季度的销售额分别增长了 122%、262% 和 265% 。

英伟达是当前人工智能热潮的主要受益者。 2024 年迄今为止，其股价已上涨近两倍，成为最有价值的上市公司。

这是由英伟达数据中心业务推动的，该业务记录了人工智能处理器和相关部件的销售额，占英伟达收入的绝大多数。 Nvidia 的数据中心部门营收为 308 亿美元，同比增长 112%，而 StreetAccount 调查的分析师预计营收为 288.2 亿美元。

英伟达数据中心销售的并非全部都是芯片。该公司表示，其中约 31 亿美元来自网络部件的销售。

本季度净利润增至 193 亿美元，即每股 78 美分，而去年同期净利润为 92.4 亿美元，即每股 67 美分。英伟达的毛利率升至73.5%，略高于分析师的预期，该公司表示，这一增长是因为其正在销售更多的数据中心芯片。

微软、甲骨文和 OpenAI 等 Nvidia 的许多最终客户已经开始接收该公司名为 Blackwell 的下一代人工智能芯片。 Nvidia 首席财务官科莱特·克雷斯 (Colette Kress) 在与分析师的电话会议上表示，13,000 个芯片样品已发货给客户。英伟达首席执行官黄仁勋在一份声明中表示，Blackwell 已“全面投入生产”。

“每个客户都在竞相成为第一个进入市场的人，”克雷斯说。 “Blackwell 现在掌握在我们所有主要合作伙伴的手中，他们正在努力建立他们的数据中心。”

克雷斯表示，英伟达 Blackwell 芯片的出货量明年将会增加，她重申该公司第四季度 Blackwell 收入有望实现“数十亿美元”。英伟达还表示，其当前一代人工智能芯片 H200 的销量“在本季度显着增长”。

“Hopper 和 Blackwell 系统都存在一定的供应限制，预计 2026 财年 Blackwell 的需求将超过供应几个季度，”Kress 说。

Nvidia 的游戏业务收入为 32.8 亿美元，而 StreetAccount 的预期为 30.3 亿美元。 Nvidia 的图形处理单元最初是为 3D 游戏开发的，后来该技术被重新用于人工智能。英伟达表示，销售额的增长是由于个人电脑和笔记本电脑对GPU的需求增加，以及游戏机芯片收入的增加。 Nvidia 生产了任天堂 Switch 核心芯片。

该公司的汽车和专业可视化业务比其数据中心和游戏业务小得多。汽车销售额达到 4.49 亿美元，同比增长 72%，英伟达表示，这归功于自动驾驶汽车芯片。该部门还包括英伟达为机器人销售的芯片。专业可视化细分市场销售额达 4.86 亿美元，同比增长 17%。

黄在财报电话会议上被问及特朗普政府征收的潜在关税是否会影响英伟达。

黄说：“无论新政府做出什么决定，我们当然都会支持政府和最高授权。”他补充说，该公司将“完全遵守任何出台的法规”。