今年最热门的两只股票都是人工智能（AI）运动的宠儿。数据分析软件开发商 帕兰提尔科技 （纳斯达克股票代码：PLTR） 和网络安全专家 群众罢工 （纳斯达克股票代码：CRWD） 2024 年的大部分时间里，它们一直备受关注——尽管原因各不相同。
虽然 Palantir 最终证明了自己是企业软件领域的后起之秀，但今年早些时候，CrowdStrike 的声誉受到了重大打击，因为其平台出现故障，导致许多客户出现前所未有的服务中断。
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尽管如此，我仍然看好 CrowdStrike 的长期前景，以至于我认为该公司在未来十年的价值可能会超过 Palantir。
下面，我将阐述 Palantir 迅速登上人工智能软件领域顶峰的历程，并详细分析 CrowdStrike 如何从长远来看成为更有价值的公司。
截至撰写本文时，Palantir 股票在 2024 年已上涨 287%，是股市中表现第二好的股票 标准普尔 500 指数。
Palantir 激增的主要推动力是对其人工智能平台 (AIP) 软件的巨大需求。在 AIP 发布之前，Palantir 被怀疑者广泛认为是软件功能有限的联邦政府咨询机构。但去年，Palantir 彻底颠覆了这种说法。
在过去 12 个月中，Palantir 的客户数量增加了 39%。更令人印象深刻的是，该公司迅速渗透到私营部门，截至 9 月 30 日的过去 12 个月内，其商业客户数量增长了 50% 以上。
客户数量增加的明显好处是收入增加。但对 Palantir 的投资更加特别的是，该公司有能力扩大利润率，并随着收入的增长而开始产生正的自由现金流和净利润。
所有这些因素使 Palantir 看起来像是一个显而易见的投资机会……也就是说，直到您看一下下面的图表。
上图中明显的异常值是，Palantir 65 的市销率 (P/S) 不仅是同类企业中最高的，而且几乎是紧随其后的同类企业的三倍。尽管可以说 Palantir 值得获得溢价倍数，但该股在短时间内经历了大幅估值扩张。坦率地说，我认为正是这种动态导致一些对冲基金大幅削减 Palantir 风险敞口并获利了结。
我将在前面阐明一个显而易见的观点：CrowdStrike 绝不是一只便宜的股票。尽管夏季的安全中断导致了大幅抛售，但该股的交易价格仍高于同行。
尽管如此，我还是看到了对 CrowdStrike 的投资和对 Palantir 的投资之间的一些关键区别。
正如我之前所探讨的，几年前，在 COVID-19 大流行最严重的时期，CrowdStrike 的情况很少见。事实上，在 COVID-19 经济衰退期间，对 CrowdStrike 产品的需求实际上有所增加。我认为有两个原因。明显的原因是，在疫情高峰期，在家工作成为常态。因此，在远程工作的这一阶段，企业需要加倍加强工作设备上的网络安全协议。
然而，更进一步来说，我认为 CrowdStrike 在几乎任何经济周期中都处于有利位置，因为网络安全投资正变得越来越不容谈判。
换句话说，虽然数据分析很重要，但在预算紧张的困难时期，Palantir 的价值主张变得更难以证明其合理性。在我看来，网络安全却不能这样说。
CrowdStrike 的安全中断事件发生在 7 月 19 日。大约一个月后，该公司公布了 2025 财年第二季度（截至 7 月 31 日）的收益。对我来说，该报告中最重要的数字是年度经常性收入 (ARR)，达 39 亿美元。
快进到第三季度，CrowdStrike 在本季度结束时的 ARR 略高于 40 亿美元。
尽管因中断而造成声誉受损，CrowdStrike 在过去两个季度中仍设法实现了 ARR 增长。我认为这证明了该公司的卓越产品以及客户对 CrowdStrike 安全支柱的高度依赖。
归根结底，我认为 Palantir 和 CrowdStrike 都是昂贵的股票。然而，Palantir 的估值过高，且该股已超买。因此，该公司必须证明它能够成长到如此高的估值——考虑到企业软件领域的激烈程度，这将不是一件容易的事。随着时间的推移，即使 Palantir 确实拥有卓越的产品，与现有软件提供商竞争也可能变得更具挑战性。从长远来看，Palantir 的扩展能力可以归结为与竞争平台相比的定价。
相比之下，我认为随着欺诈和勒索软件威胁的增加并变得更加复杂，企业将继续增加对网络安全的投资。鉴于 CrowdStrike 已被证明能够在经济困难时期（例如经济衰退）以及具有挑战性的特定业务时期（即中断）实现增长，我认为该公司有能力在未来几年内加速销售、扩大利润率和复合利润。
出于这些原因，我认为 CrowdStrike 有更好的机会在当前水平上实现估值扩大，并且如果软件开发商表现出任何长期增长的迹象，则可能会超过 Palantir。
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Adam Spatacco 在 Palantir Technologies 任职。 Motley Fool 在 Atlassian、CrowdStrike、Datadog、Fortinet、MongoDB、Okta、Palantir Technologies、ServiceNow、Snowflake、Workday 和 Zscaler 中拥有职位并推荐。 Motley Fool 推荐 Palo Alto Networks。 Motley Fool 有披露政策。
预测：到 2030 年，这只引人注目的人工智能 (AI) 股票的价值将超过 Palantir 最初由 The Motley Fool 发表
关键词：Palantir Technologies,CrowdStrike,人工智能,软件开发商