作者：大卫·弗伦奇、安德烈斯·冈萨雷斯和大卫·巴布西亚
纽约（路透社） – 贝莱德（BLK）在 2024 年的交易大举可能会继续，因为全球最大的资产管理公司预计将伺机进一步扩张私人信贷、房地产、基础设施或可能的私募股权领域。
总部位于纽约的贝莱德上周宣布计划以约 120 亿美元收购私人信贷公司 HPS Investment Partners，贝莱德首席执行官拉里·芬克 (Larry Fink) 表示，这笔交易将使两家公司能够提供私人和公共市场投资产品的整合。这是贝莱德今年的第三次重大收购。
财务消息人士和分析师表示，展望未来，贝莱德可能会通过进一步收购来增强其在私募市场的影响力。目标可能包括扩大私人信贷或增加私募股权，使贝莱德能够更好地与另类投资领域的大型企业竞争。
“他们会考虑一切，”杰富瑞 (Jefferies) 负责贝莱德 (BlackRock) 业务的分析师丹尼尔·范农 (Daniel Fannon) 表示。 “他们正在市场上寻找合适的合作伙伴和与他们相关的资产类别。”
贝莱德在 2024 年斥资约 280 亿美元来加强其私募市场产品，芬克认为，在政府预算紧缩和公共债务上升之际，这一战略举措对于将公司定位为私人资本进入全球基础设施项目的渠道至关重要。
近年来，由于更严格的监管规定增加了传统银行为高风险贷款提供资金的成本，涉及非银行机构向企业提供贷款的私人信贷经历了显着增长。
10 月，贝莱德完成了对投资公司 Global Infrastructure Partners 的 125 亿美元收购，并预计在年底前完成对私募市场数据提供商 Preqin 的 32 亿美元收购。
HPS 交易将创建一个拥有约 2200 亿美元客户资产的私人信贷特许经营权。截至 9 月 30 日，其竞争对手另类资产管理公司 Ares Management 管理着约 3,136 亿美元的私人信贷资产。该公司表示，黑石集团的整体信贷业务规模约为 4,320 亿美元，其中大部分是私人信贷。
一位参与 HPS 交易的消息人士表示，贝莱德可能会继续在基础设施和私人信贷领域扩张，可能会进行规模较小的互补性收购，以增强其产品和服务。
高盛(Goldman Sachs)负责贝莱德研究的高级分析师亚历山大·布洛斯坦(Alexander Blostein)表示，“贝莱德已经发出了非常响亮的声明，表示他们希望在私人信贷和私人市场基础设施方面做大。”
一位资深投资银行家表示，进一步进军私人资产还可能包括购买一项资产，让贝莱德投资房地产——尽管商业市场已经稳定下来。
截至9月底，贝莱德管理的另类资产（包括私人债务和股权）总额约为3200亿美元，不到其11.5万亿美元资产的3%。贝莱德的另类资产与其持有的指数基金和 ETF 等低费用产品相比相形见绌。
CFRA Research 分析师凯茜·塞弗特 (Cathy Seifert) 表示，考虑到贝莱德的规模，最近的收购似乎比资产管理具有更大的战略重要性，这表明进入私募市场的更多企业是可能的。
贝莱德首席财务官马丁·斯莫尔 (Martin Small) 在公司 10 月份的第三季度财报电话会议上表示：“我们一直在考虑对我们的业务进行有机和无机投资。” “无机是我们优化有机增长的工具，但我们不需要并购来实现我们的有机增长目标，”他当时表示。
贝莱德拒绝对此事发表评论。
私募股权
一位知情人士和资深投资银行家表示，私募股权可能是另一种扩张途径。这位银行家表示，贝莱德过去曾与私募股权公司进行过非正式对话，但没有任何进展超出初步阶段。
这位银行家表示，贝莱德今年的收购相对“机会主义”，这表明如果情况有利，贝莱德可能很快就会追逐新目标。
然而，鉴于该行业近年来陷入困境，私募股权可能不会立即成为焦点。
晨星公司策略师格雷戈里·沃伦表示：“这只是业务中难度大得多的部分。”
当被问及私募股权业务的潜在扩张时，贝莱德首席运营官罗布·戈德斯坦(Rob Goldstein)周二表示，该公司已经具备私募股权业务能力。
他在一次小组讨论中表示：“目前，当我们关注冰球的走向、客户日益关注的领域并找到配置时，我们会优先考虑基础设施，即债务和股权，以及私人信贷。”在纽约举行的路透社 NEXT 会议上。
贝莱德的私募股权团队管理着 420 亿美元的资本承诺，落后于 Blackstone 等行业重量级企业（截至 9 月底，Blackstone 管理着 3,450 亿美元的私募股权资产）和 KKR（截至 9 月底，KKR 的资本规模为 1,900 亿美元）。
沃伦表示：“贝莱德的（私募股权）不如黑石和 KKR 那么多，但我认为他们更有兴趣填补业务的其他部分。”
这位资深投资银行家表示，通过收购扩大其二级业务将是扩大其私募股权投资的一种方式，重点关注其最热门的行业之一。
根据贝莱德网站的数据，私募股权基金的所有者可以在基金到期前将其出售给其他投资者，市场总交易量预计今年将达到创纪录的 1,400 亿美元。
可以肯定的是，在今年的收购激增之后，该公司可能需要喘口气。
巴克莱分析师本杰明·布迪什表示：“我想他们会消化一些最近的收购，然后重点转向即将到来的融资、产品创造、销售和分销。”
对于贝莱德投资者 Gabelli Funds 的投资组合经理 Mac Sykes 来说，HPS 并不是贝莱德最后一次收购，但该公司没有压力进行更多交易。
“我认为他们是机会主义者，门槛很高。他们是聪明的资本配置者，”赛克斯说。
（大卫·弗伦奇、安德烈斯·冈萨雷斯、大卫·巴布西亚、赛义德·阿扎尔、Echo Wang、罗斯·科伯、刘易斯·克劳斯科普夫报道；梅根·戴维斯和莱斯利·阿德勒编辑）
关键词：贝莱德,私募股权,私人信贷,私人市场,全球基础设施合作伙伴