英伟达 （纳斯达克股票代码：NVDA） 一直是人工智能（AI）繁荣的基础。其图形处理单元几乎为所有最先进的人工智能系统提供动力，并且该公司在人工智能网络设备和软件开发工具等邻近市场拥有强大的影响力。
然而，亿万富翁大卫·泰珀在第三季度出售了英伟达，并购买了一只令人震惊的 AI 股票：电力公司 瑞致达 （纽约证券交易所代码：VST）。这是一个糟糕的双关语，但泰珀对投资者来说是一个很好的案例研究，因为他的对冲基金阿帕卢萨 (Appaloosa) 的回报率是 标准普尔 500 指数 （SNPINDEX：^GSPC） 在过去的三年里。
重要的是，泰珀在本季度仅出售了 65,000 股 Nvidia 股票，这使得他的仓位仅减少了 9%。因此，假设他对半导体公司失去信心是不公平的。但截至 9 月 30 日，瑞致达占其投资组合的 2.2%，而英伟达仅占 1.1%。
此外，所述交易是在两个多月前结束的第三季度进行的。投资者在做出任何决定之前应该重新评估英伟达和瑞致达。
Nvidia 的投资主题集中在其在数据中心图形处理单元 (GPU) 领域的领导地位。按出货量计算，该公司占数据中心 GPU 的 98%，这些芯片已成为加速训练机器学习模型和在人工智能 (AI) 应用程序上运行推理等工作负载的行业标准。
重要的是，英伟达不仅仅是一家芯片制造商。它是一家加速计算公司，构建包括 GPU、CPU、网络和芯片互连的整个数据中心系统。该公司还提供一系列软件库和预训练模型，以简化人工智能应用程序的开发。据介绍，这种垂直整合战略使英伟达成为“世界上事实上的人工智能推动者” 萨斯奎哈纳 分析师克里斯托弗·罗兰。
英伟达公布了截至 2024 年 10 月的 2025 财年第三季度的出色财务业绩，超出了对营收和利润的普遍预期。由于对人工智能基础设施的强劲需求，收入增长 94% 至 350 亿美元，非 GAAP（公认会计准则）收益跃升 103% 至稀释后每股 0.81 美元。该公司预计第四季度收入增长70%（正负两个百分点）。
展望未来，华尔街预计，到 2026 财年（截至 2026 年 1 月），英伟达的调整后收益将以每年 52% 的速度增长。这使得目前 53 倍调整后收益的估值看起来相当合理。
投资者今天应该对购买英伟达的少量头寸充满信心。此外，一些分析师建议在股价下跌几个百分点时买入该股。我认为这是一个明智的策略。
Vistra 是美国最大的有竞争力的电力生产商，其天然气、煤炭、核能和太阳能发电厂组合容量约为 41,000 兆瓦 (MW)。重要的是，在今年早些时候收购能源港后，瑞致达也成为按容量计算的第二大核电公司。
瑞致达在每个主要批发电力市场都有业务，但在 ERCOT（德克萨斯州）和 PJM（东北部）拥有强大的影响力。根据 Grid Strategies 的数据，这些地区的数据中心电力需求预计在未来五年内将增加五倍。这一需求背后的驱动力是人工智能基础设施的日益普及。
更广泛地说，预计到 2030 年，美国电力需求将以每年 2.4% 的速度增长，这是 21 世纪初以来的最快增速，而人工智能数据中心只是这一趋势的原因之一。德克萨斯州西部二叠纪盆地的制造业活动回流和电气化对预计负荷增长做出了有意义的贡献。
瑞致达公布了令人鼓舞的第三季度财务业绩。收入增长 53% 至 62 亿美元，GAAP 收益增长 320% 至稀释后每股 5.25 美元。管理层认为工业和制造业活动是强劲增长的主要贡献者。该公司还上调了2024年和2025年全年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）指引，并启动了对2026年的乐观指引。
华尔街预计，到 2025 年，瑞致达的盈利将以每年 24% 的速度增长。这一共识估计使得当前 26.5 倍市盈率的估值看起来很合理。想要更多地参与人工智能热潮的投资者——尤其是科技行业以外的投资者——应该考虑今天购买一些股票。的确， 摩根大通 最近将瑞致达评为 2025 年“首选”。
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亿万富翁 David Tepper 出售 Nvidia 股票并买入令人震惊的人工智能 (AI) 股票
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