（彭博社）——在比特币破纪录的一年里，世界上第一个持有加密货币的交易所交易基金的创始人似乎面临着被抛在后面的风险。
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比特币 ETF 于 2021 年 2 月在加拿大推出，成为全球第一只 ETF。这导致希望接触原始数字货币的加拿大和外国投资者涌入数十亿美元。但当今年早些时候美国比特币 ETF 获得批准时，一些投资者开始重新考虑他们的加拿大加密货币投资。
根据道明证券公司 (TD Securities Inc.) 编制的数据，今年截至 12 月 13 日，加拿大比特币 ETF 已出现 5.78 亿加元（4.05 亿美元）的净流出。加密 ETF 是加拿大今年唯一出现资金流出的 ETF 类别，而美国截至 12 月 16 日，比特币 ETF 的流入量已达到创纪录的 360 亿美元。比特币今年已飙升超过 150%。
拥有全球首只比特币 ETF 的 Purpose Investments Inc. 资产管理主管弗拉德·塔塞夫斯基 (Vlad Tasevski) 表示，一些曾投资加拿大比特币 ETF 的美国投资者现在已转向美国投资者。
塔塞夫斯基表示：“规模较大的美国和国际投资者现在实际上更喜欢使用美国 ETF，因为他们主要在这些市场交易所有其他敞口。” “但这是预料之中的，因为最终我们知道美国是全球最大的资本市场，这是大部分流动性所在。”
尽管今年国际投资者流出了 Purpose 比特币 ETF（股票代码 BTCC），但塔塞夫斯基表示，来自加拿大投资者的资金净额略有增加，他们占客户群的 80% 以上，资金总额约为 8.3 亿加元。基金。
对于加拿大投资者来说，加元疲软可能有助于他们保留在该国的投资。道明证券 (TD Securities) ETF 销售和策略主管 Andres Rincon 表示，加拿大人更喜欢用本国货币进行投资，加拿大比特币 ETF 可以以加元计价并进行对冲。
“加拿大 ETF 真正为您提供的是长期管理货币风险的选择，这对于加拿大 ETF 来说确实是独一无二的，”Rincon 说。
对于转向美国比特币 ETF 的投资者来说，潜在的好处之一是管理费较低。 Fidelity Advantage 比特币 ETF 的管理费用率是加拿大比特币 ETF 中最低的，为 0.43%，而其他许多比特币 ETF 的管理费用率都在 1% 以上。 iShares比特币信托ETF是美国最大的比特币ETF，其赞助费为0.25%。
“在这种情况下，加拿大投资者更喜欢美国现货比特币和现货以太坊 ETF，最重要的原因实际上是费用和流动性，”国家银行分析师蒂芙尼·张 (TiffanyZhang) 表示。 “你所使用的指数以及管理费的微小差异将是ETF回报的最大拖累。”
张说，这些 ETF 推出的时间造成了管理费用的差异。当加拿大比特币 ETF 于 2021 年推出时，比特币是一种难以进入的资产类别，但由于比特币现在更容易接触，而且竞争也更加激烈，美国的 ETF 在今年早些时候推出，管理费较低。
此后，一些加拿大 ETF 降低了费用，但由于美国 ETF 交易量较大，美国 ETF 更容易降低成本。
Galaxy ETF 策略主管 Paul Cappelli 表示，虽然美国比特币 ETF 影响了加拿大市场，但它们并不是导致资金外流的唯一因素。
“加拿大比特币 ETF 市场比美国更成熟，因此我们看到投资者比我们在美国看到的早期增长更具策略性地管理他们的投资组合，”卡普利说。 “因此，获利了结和其他因素可能会影响个人投资者的决策。”
美国总统大选以及由此产生的对美国加密货币监管环境更加友好的预期一直是加拿大基金的一个小亮点。
卡普利表示：“自近一个月前的美国大选以来，人们对比特币的兴趣有所增加，从流量到交易量和价格，几乎所有指标都在上涨。”
与美国同行相比，选举后的提振幅度较小，这些涨幅不足以扭转加拿大加密货币 ETF 在 1 月份推出美国 ETF 后连续五个月出现的资金流出情况。
尽管今年加拿大比特币 ETF 的净流量将为负数，但道明银行的 Rincon 认为，随着美国证券交易委员会即将发生的变化，加密 ETF 行业将迎来更多顺风车，这可能会导致更多类型的 ETF 出现。
他说：“如果美国有更多其他加密货币的申请，其中一些也转移到加拿大，我不会感到惊讶。”
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