雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）面临着违反她两个月前制定的支出规则的风险，因为她创纪录的税收突袭推高了英国的借贷成本并重新引发了通胀担忧。
经济学家表示，英国财政大臣在10月份预算中设定的99亿英镑借款缓冲中的三分之二已经被英国国债利率上升和英国央行将在更长时间内维持较高利率的预期所抵消。
凯投宏观估计，根据当前市场定价，里夫斯女士的净资产空间已缩减至仅 35 亿英镑，这表明任何进一步的上涨都可能迫使她最早在 3 月份提高税收或削减支出。
英国财政大臣给自己留下了极薄的缓冲空间，以满足一项新规则的要求，该规则要求她在三年内使日常支出恢复平衡。
政府的税收和支出监管机构预算责任办公室 (OBR) 曾假设，到本世纪末，央行的基本利率（商业银行用来为抵押贷款和储蓄产品定价的利率）平均约为 3.6%。低于目前的 4.75%。
现在的市场定价意味着未来三年的大部分时间里利率将保持在 4% 以上，其中 2025 年只有两次降息。
凯投宏观还表示，自预算案发布以来，OBR 长期利率预测所依据的 20 年期国债收益率也有所攀升，周二达到 5.09%。
财政部拒绝排除春季加税以满足财政大臣自行实施的借贷规则的可能性，并坚称平衡账目是“不容谈判的”。
目前通胀率为 2.6%，明年可能升至 3%，对通胀的担忧让投资者对英国债务感到紧张。
与此同时，这家全球最大的银行表示，由于担心里夫斯女士创纪录地提高最低工资和增加 250 亿英镑的国民保险而引发通货膨胀，该银行表示正在回避英国国债。
摩根大通资产管理公司管理着3.3万亿美元的资产，其中包括超过7500亿美元的债券，该公司表示，明年工资上涨幅度及其对价格的影响存在“巨大的不确定性”，这意味着该公司将避开英国国债。
该银行董事总经理Seamus MacGorain表示，该银行正在购买西班牙和意大利债券。
“我认为（关于英国）存在很大的不确定性。我们经历了一段非常高的通货膨胀时期，主要是由于能源价格。通货膨胀通过整个经济的价格传递，包括服务价格和工资。
现在我们已经经历了能源价格略低的一年。明年应该发生的事情是，所有其他价格，如服务、工资，都应该下降。如果他们这样做，那么我认为英国是一个相当有吸引力的市场，（但是）这是否会发生仍然存在一些不确定性。”
他补充道：“我们认为估值已经存在，但我们在通胀方面还没有看到足够的进展。”
英国央行本月警告称，雇主越来越多地通过提高价格来应对财政大臣增加250亿英镑的雇主国民保险缴款，这表明利率可能会在更长时间内保持较高水平，以防止经济过热。
官员们正在密切关注工资，以确定明年四月的加薪——包括创纪录地提高年轻工人的最低工资——是否会引发新一轮的物价上涨。
据央行称，大约 40% 的薪酬交易是在 4 月份进行谈判的，法定最低工资标准的提高也于同月生效。
Pantheon Macroeconomics 认为明年 4 月通胀率将达到 3.1% 由于能源费用上涨以及“更多的增税和政府设定的价格上涨加剧了通货膨胀”。
麦戈林表示，明年春天的事态发展可能会决定该银行是否再次开始购买英国国债。他说：“明年春天非常重要，因为英国的很多价格都会在财年末重置。我认为，到那时我们就会看到英国的通胀是否会像其他地方一样下降，或者是否会更加持续。”
政府于 10 月宣布，明年 4 月最低工资将上涨 6.7%，达到 12.21 英镑。对于 18、19 和 20 岁的人来说，涨幅会更大，目前的每小时 8.60 英镑上涨至 10 英镑，同比上涨 16%。
这是有记录以来最大的涨幅，同时政府正准备发起一波工人权利改革浪潮，雇主称这将加剧英国的失业危机。
12 月份央行将利率维持在 4.75%。投资者现在预计 Threadneedle Street 在 2025 年只会降息两次，而比里夫斯女士的首次预算案提前至少四次。央行在2024年降息两次。相比之下，欧洲央行降息四次，美联储降息三次。
麦戈林表示：“其他央行的宽松政策速度比英格兰银行更快，这是有道理的，因为他们在通胀方面取得了更多进展。如果我们确实看到明年春天英国的工资大幅下降，然后服务业通胀下降，那么英国央行将加速降息，英国国债将表现良好。但就目前而言，银行一直相当谨慎，我们认为这是适当的。”
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