耐克 （纽约证券交易所代码：NKE） 12 月 19 日公布了 2025 财年第二季度业绩，超出了顶线和底线预期（尽管预期非常低）。然而，尽管该股在 12 月 20 日上涨了 1.1%，但仍小幅下跌。 标准普尔 500 指数 随着投资者消化耐克的指引及其复苏时间表。
该公司已连续 23 年增加股息，目前收益率为 2.1%，对于相信其扭亏为盈故事的被动收入投资者来说，这是一个有趣的选择。以下是您需要了解的有关耐克的信息以及股息股票是否值得现在购买。
尽管标普 500 指数涨幅高达 196%，耐克股价在过去 9 年中仍上涨了不到 20%。该股在 2021 年曾一度创下历史新高，但这是对新冠疫情引发的支出激增的过度反应。
该公司遇到了多项挑战，其中最大的挑战是其分销模式。 2017 年，它决定在 Nike Direct 品牌下发展直接面向消费者 (DTC) 业务，以减少对批发商的依赖，批发商充当消费者和 Nike 之间的中间人。
该战略有可能增加耐克的利润，直接与消费者建立关系，并提高促销的有效性。公司可以通过更深入地了解买家行为和偏好来更好地定制其营销工作。想想流媒体服务或在线购物网站上的“您可能也喜欢”提示。
除了通过 Nike Direct 扩大 DTC 之外，该公司还希望发展其服装业务，减少对鞋类的依赖。最后，耐克在国际上大力推进，即进军中国。
事后看来，这些想法都不是特别糟糕，它们只是让公司过度扩张并容易受到经济放缓的影响。 Nike Direct 进展顺利，但损害了该公司的批发业务。对于许多公司来说，中国都处于低迷状态，而不仅仅是耐克。
公司面临着日益激烈的竞争 露露柠檬运动 以及服装方面的其他方面，以及 德克斯户外拥有 Hoka 和 保留中 主要是鞋类方面（尽管这些品牌也提供服装）。这些DTC本土公司没有传统上对批发的依赖，这使得它们可以说比耐克更加灵活。
最近一个季度，鞋类和服装、耐克直营和批发等各个地区的销售额均出现下降。所以整个生意都做的不好。指导意见并没有提供缓刑。管理层预计其财年下半年将表现疲软，因为该公司大幅削减产品价格以减少库存并加强产品线。
其新任首席执行官埃利奥特·希尔(Elliott Hill)表示，他希望通过更多地关注其鞋类产品的根源，让耐克“重新获胜”。与此同时，由于库存减少，利润率可能会受到巨大打击。
最近一个季度和财报电话会议评论的主要结论是，该公司的扭亏为盈将需要比预期更长的时间，而且其近期业绩将疲弱。如果利率维持较高水平的时间更长，经济复苏也可能会更加延迟。
美联储12月18日的评论表示，可能会放慢降息步伐，这可能会限制消费者在非必需品上的支出。如果新政府继续征收关税，耐克的利润率可能会进一步紧张。
正如您在图表中看到的那样，耐克的销售额正在从历史高位下降，其营业利润率处于过去十年来的最低水平（如果排除流行病引起的短暂暴跌）。总而言之，耐克已经处于弱势地位，没有能力应对这些潜在的挑战。
该股票可能值得购买，但前提是您愿意持有它至少五年。短期风险和潜在回报看起来并不好，因为耐克需要做很多事情才能取得进步，而利率和关税上升等外部因素可能会加剧其困境。
然而，不可否认的是，股票跌得越多，对长期投资者的吸引力就越大。耐克现在看起来并不那么便宜，因为其盈利预计在短期内会下降。然而，在完成库存削减后，它可能会开始看起来非常便宜。几年后，看到耐克扭亏为盈后取得成功也就不足为奇了，特别是如果中国经济复苏的话。
股息是在此期间持有股票的激励。 2.1% 的收益率高于标准普尔 500 指数 1.2% 的平均收益率。还值得一提的是，尽管耐克的业务表现不佳，但近年来仍成功大幅提高了股息。
过去五年的涨幅分别为8%、9%、11%、11%和12%。我预计未来的加薪幅度将达到高个位数百分比。但耐克仍然从一家历史上以增长为中心的公司转变为一家可行的被动收入公司。
总之，对品牌有信心并且不介意等待扭亏为盈的投资者可以考虑现在购买该股票，然后坐下来收取被动收入。但持怀疑态度的人可能希望将耐克列入观察名单，看看该公司如何应对潜在的挑战。
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Daniel Foelber 持有 Nike 头寸，并拥有以下期权：2025 年 1 月买入 Nike 70 美元看涨期权。 Motley Fool 持有并推荐 Deckers Outdoor、Lululemon Athletica 和 Nike。 《Motley Fool》推荐“持有”。 Motley Fool 有披露政策。
耐克的扭亏为盈正在进行中，但股息增长型股票是否值得在 2025 年之前买入？最初由 The Motley Fool 发表
关键词：耐克,被动收入,公司