你可能会认为大约一半的股票 标准普尔 500 指数 任何一年的表现都好于平均水平。人们期望市场表现优秀者和劣势者之间的分配是平衡的。
现实情况是，确切的百分比会实时上下波动。总体而言，标普 500 指数中只有约 20% 的成分股跑赢市场平均水平。这就是为什么找到赢家是如此重要的原因。
根据 MacroTrends 的数据，过去十年最好的五只股票是 英伟达 （纳斯达克股票代码：NVDA）, AMD （纳斯达克股票代码：AMD）, 卡姆泰克 （纳斯达克股票代码：CAMT）, 公平艾萨克 （纽约证券交易所代码：FICO）， 和 特斯拉 （纳斯达克股票代码：TSLA）。这些股票的复合年增长率在40%至75%之间。从低端来看，10 年前对特斯拉的 10,000 美元投资如今价值 290,000 美元。从高端来看，当时对 Nvidia 的 10,000 美元投资现在价值近 270 万美元。
Motley Fool 投资理念的一个关键组成部分是“让你的投资组合中的赢家不断获胜”。赢家相对较少，如果您的投资组合中有赢家并过早出售，那么您有大约 80% 的机会用输家取代它。
听起来很简单，对吧？只要买好股票并紧紧抓住大赢家就可以了。但实际上，英伟达、AMD、Camtek、Fair Isaac 和特斯拉都有一个令人惊讶的共同点，这使得在过去十年里很难持有它们。
过去10年里，这五只股票都至少下跌过一次50%或以上。特斯拉股价较过去 10 年高点回落超过 70%。即使是强大的 Nvidia，在 2022 年的股价也下跌了 66%。
实际上，在过去十年中，Nvidia 有两次股价下跌了 50% 或更多。特斯拉已经这样做过三次了。 AMD 也是如此，如果我们对数字进行小幅四舍五入，它目前比今年早些时候达到的高点下降了 40%。
NVDA 数据由 YCharts 提供。
当任何股票跌幅如此之大时，总是会出现负面新闻，引发长期恐惧。这些看跌的情况将吓坏投资者，让他们相信卖出的时机已经到来。
一方面，我们很容易对销售人员产生同情。想象一下，一个价值数十万美元的头寸下跌了 50%。看着这么多利润消失，你会感到恶心。但另一方面，在回调 50% 后出售这五只股票中的任何一只最终都是错误的举动，导致卖家错失巨额收益。
投资大师查理·芒格说过：“如果你不愿意对一个世纪两到三次的市场价格下跌 50% 的情况做出冷静的反应，那么你就不适合成为普通股股东，你也应该得到平庸的结果。”我们将与那些确实有气质的人进行比较，他们可以对这些市场波动更有哲理。”
芒格从来都不是一个拐弯抹角的人。他在这里可能听起来很严厉，但他的建议仍然是明智的，原因有几个。
首先，投资者必须接受 50% 或更多的下跌将会发生，而且这种情况可能经常发生。如果你想通过投资赚钱，这是交易的一部分。
其次，下跌 50% 或更多并不能真正告诉投资者 任何事物 关于何时出售或何时购买。正如我们所看到的，您 10 年前可以购买的最好的 5 只股票都至少下跌了一次至少 50%。这些下跌并不是出售机会。
同样的道理，还有无数其他这里没有提到的股票已经下跌了 50% 或更多，而且再也没有恢复过来。芒格提到了平静，当你意识到股票在下跌 50% 后要么反弹，要么跌得更多时，你需要的是平静。最重要的是，投资者需要对价格做出漠不关心的反应，这引出了我的第三点：投资者在购买股票时必须有一个投资论点。
你的论文必须阐明产生持续股东价值的必要条件。然后将公司的结果与论文进行比较。如果事情按预期发展，那么继续持有通常是个好主意，因为当股市动荡时，您将拥有坚实的基础。
总之，即使投资者选择了最好的股票，他们的投资组合也可能会减少一半。但波动性也是交易的一部分。如果恐惧开始浮出水面，投资者应该重新审视他们的投资论点，看看是否应该继续持有投资组合中的股票。
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乔恩·夸斯特 (Jon Quast) 没有持有上述任何股票的头寸。 Motley Fool 持有并推荐 Advanced Micro Devices、Nvidia 和 Tesla。 《Motley Fool》推荐 Fair Isaac。 Motley Fool 有披露政策。
令人惊讶的是，过去十年最好的 5 只股票都有一个共同点，最初由 The Motley Fool 发表
关键词：Nvidia,Fair Isaac,Charlie Munger,Camtek,特斯拉