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在今天的 2025 年第一期时事通讯中，来自 TMX VettaFi 的 Roxanna Islam 提供了加密 ETF 世界的全面指南，介绍了 2024 年发生的情况以及 2025 年的预期。
然后，来自 The Daily Upside 的 Griffin Kelly 在《专家问答》中回答了有关 ETF 的问题。
——莎拉·莫顿
在更广泛的加密行业中，随着其他有利因素（例如潜在的比特币战略储备、对代币化的兴趣增加以及能源和加密货币之间更大的交叉）占据中心舞台，交易所交易基金（ETF）在某种程度上逐渐淡出背景。但对于顾问、散户投资者和许多机构投资者来说，ETF 是我们从 TradFi 到 DeFi 的桥梁，并且在 2025 年仍将是数字资产故事的重要组成部分。如果预计加密领域的创新将继续下去，那么加密 ETF 的生态系统将也持续增长。以下是 2024 年加密货币 ETF 的情况以及 2025 年值得关注的事项。
为了正确看待加密货币 ETF 的影响，以下是 2024 年（年初至今至 12 月 26 日）的一些有趣数据：
2024 年 ETF 带来了超过 1 万亿美元的净流入。在近 4,000 只 ETF 中，iShares 比特币信托 (IBIT) 的流入量排名第三（372 亿美元），仅次于美国大型 ETF、Vanguard S&P 500 ETF (VOO)以及 iShares Core S&P 500 ETF (IVV)。
iShares 比特币信托 (IBIT) 拥有 527 亿美元的资产，比资产仅 330 亿美元的 iShares 黄金信托 (IAU) 还要多。 IBIT 目前是美国第 35 大 ETF。
Fidelity Wise Origin 比特币基金 (FBTC) 目前是 Fidelity 资产规模最大的 ETF，资产超过 196 亿美元。第二大的 Fidelity ETF 是 Fidelity Total Bond ETF (FBND)，规模为 166 亿美元。
不包括杠杆 ETF，灰度比特币信托 ETF 是表现第二好的 ETF（年初至今上涨 145.4%）。
2024 年，共有 43 只加密 ETF 发行（包括转换）。美国大约有 77 只加密货币 ETF，这意味着超过一半的加密货币 ETF 是今年推出的。
推出的 43 只加密货币 ETF 中约有一半是现货——12 只是比特币，9 只是以太坊 ETF。
新推出的ETF中有12只是杠杆ETF，5只是期权收益ETF。其余五个是对冲股票、加密货币股票和多资产 ETF 的组合。
五只单一股票 Microstrategy (MSTR) ETF 未包含在此总数中，但仍然具有相关性。
展望 2025 年，多个 ETF 申请已处于不同的审批阶段。随着新一届对加密货币友好的美国政府（包括美国证券交易委员会领导层的变化），发行人正在用潜在的新产品填补管道。可能有三个主要领域值得关注。
首先，除了比特币和以太币之外，还有可能出现更多现货 ETF。 VanEck、21Shares 和 Canary Capital 已申请加密 ETF，包括现货 Solana 和 XRP ETF。 Canary Capital 还申请了莱特币 ETF 和 HBAR ETF。
此外，ETF包装器中数字资产的包装方式也将进一步创新。其中包括多个加密货币指数 ETF（多代币基金）的备案。其中一项拟议的基金是 Bitwise 比特币和以太坊基金，它将平衡两种货币的风险敞口。还有人要求将 Grayscale Digital Large Cap Fund (GLDC) 和 Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) 转换为 ETF。这些是多代币基金，持有比特币、以太币、Solana 等。
最后，还有“其他一切”类别，其中包括您能想到的任何东西。例如，Nexo 7RCC 现货比特币和碳信用期货 ETF 是一款 ESG 比特币 ETF，将持有约 80% 的比特币和 20% 的碳信用期货。 Bitwise 比特币标准公司 ETF 打算投资于公司金库中至少持有 1,000 枚比特币的公司。 Strive 比特币债券 ETF 旨在提供对 MicroStrategy 发行的可转换证券的投资。此外，我相信我们可以看到更多基于期权的策略。正如我们在 2024 年下半年看到的那样，由于人们重新燃起了对 MicroStrategy 和加密货币矿工的兴趣，加密货币股票重新受到青睐，这些公司已转向从数据中心需求中受益。
– Roxanna Islam，TMX VettaFi 部门和行业研究主管
问：全球ETF行业的现状如何？
美国仍然是 ETF 的所在地。从技术上讲，加拿大是其诞生地，但由于美国占全球 ETF 市场的近 70%，我认为目前可以安全地将包装者称为外籍人士。
尽管如此，ETF 正在许多国外市场迅速受到关注。 ETFGI的数据显示，今年前11个月，亚太地区（不包括日本）推出了超过550只ETF，欧洲推出了近300只产品。随着主动型和加密型 ETF 变得越来越有吸引力，这种全球采用趋势只会加速。
问：ETF/ETP 的未来是什么？
2024 年无疑是“ETF 年”，仅美国就经历了超过 1 万亿美元的流入。在全球范围内，ETF目前持有超过15万亿美元的资产，占所有投资资产的30%。在未来十年左右的时间里，它们可能会超过共同基金，成为主要的投资工具。在代币化改变现状之前，从现在开始的每一年都可能是 ETF 的一年。
问：美国对比特币和以太币 ETF 的批准如何改变了游戏规则？
加密货币 ETF 在全球范围内才刚刚起步。只有少数市场提供此类服务，包括澳大利亚、加拿大、瑞士、巴西等。
在美国证券交易委员会今年早些时候批准了第一批现货 ETF 后，美国迅速成为现货 ETF 的领导者。 iShares 比特币信托 ETF 拥有超过 530 亿美元的净资产。与此同时，Grayscale 比特币信托 ETF 的规模已超过 200 亿美元，Fidelity Wise Origin 比特币基金也即将突破 200 亿美元。即将上任的特朗普政府预计将高度支持加密货币，这可能会使加密 ETF 的发行和获取变得更加容易。您可能会开始看到跟踪狗狗币等较小加密货币的 ETF 不断涌现。
围绕美国比特币 ETF 的炒作如此之大，以至于可能导致一些投资者从其他市场的类似产品中撤出资产。例如，根据彭博社报道的道明证券数据，加拿大比特币ETF今年经历了超过4亿美元的净流出。与此同时，美国比特币 ETF 已录得 360 亿美元的资金流入。
——格里芬·凯利，《The Daily Upside》记者
美国证券交易委员会批准了首个比特币和以太币双ETF。
Bitwise 宣布了一项交易所交易基金 (ETF) 计划，用于追踪持有超过 1000 枚比特币的上市公司。
Andre Dragosh 在 LinkedIn 上发表的一篇简单帖子总结了黄金与加密 ETF。
关键词：ETF