去年，由于需求旺盛和借贷成本下降，各公司发行了创纪录的 8 万亿美元债券

• 去年，企业发行了价值 7.93 万亿美元的债券，同比增长超过三分之一。

• 在投资者需求增加和借贷成本较低的情况下，企业借贷激增。

• 艾伯维（AbbVie）、思科（Cisco）和百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb）等企业巨头利用债务市场为收购提供资金。

2024 年，全球企业借贷飙升至创纪录水平，企业利用投资者需求增加和借贷成本较低的优势发行大量新债务。

英国《金融时报》援引伦敦证券交易所集团 (LSEG) 的数据显示，去年各公司出售了 7.93 万亿美元的债券，同比增长逾三分之一。

公司债券发行量创下新高，打破了美联储开始加息抑制通胀前2021年创下的年度发行​​纪录。

2024 年的销售是在美联储和其他全球央行开始降低利率之际进行的。花旗最近的一份报告称，美联储9月首次降息后，全球投资者在连续两个月资金外流后，以六个月来最快的速度涌向美国公司债券。

即使在美联储的宽松周期之前，投资者的强劲需求也有助于降低成本，因为高等级企业债务已接近近十年来的最安全水平。

企业巨头争先恐后地利用这一机会，往往寻求通过债券销售来为收购提供资金。

制药巨头艾伯维(AbbVie)去年2月出售了150亿美元的投资级债券，为收购ImmunoGen和Cerevel Therapeutics提供了资金，而思科在同月的债券出售中获得了近140亿美元的收益，为其280亿美元收购Splunk提供了部分资金。

与此同时，百时美施贵宝 (Bristol Myers Squibb) 出售了 130 亿美元的债券，为另外两项收购提供资金。

展望未来，企业借贷的前景略显黯淡。

美联储官员最近的鹰派评论损害了人们对 2025 年大幅货币宽松的希望。出于对粘性通胀的担忧，交易员现在预计今年只会再降息一两次。

不过，花旗分析师表示，他们预计美国经济的韧性将有助于整体投资级债券的进一步增长。

“尽管货币政策仍然限制性，但美国经济活动的弹性，从我们之前的基线来看，美国投资级企业 EBITDA 增长（至少在总体上）与我们预期的企业投资级净债务强劲增长保持同步的可能性增加了。 ，”他们在 12 月的一份报告中说道。

英国《金融时报》引用的 Ice BofA 数据显示，大选后投资级债券的平均利差降至二十多年来的最低水平，此后仅略有扩大。

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