随着投资者消化债券收益率上升、估值膨胀以及进一步降息的不确定性，完美的赚钱市场背景可能不会持续太久。
高盛周四再次发出警告。
高盛策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）在给客户的报告中表示：“近几个月来股价的强劲上涨使得股票定价趋于完美。” “虽然我们预计股市在今年整体上将取得进一步进展——主要是由盈利推动的——但它们越来越容易受到债券收益率进一步上升和/或经济数据或盈利增长令人失望所驱动的调整。”
尽管奥本海默没有预测股市近期会出现回调（大致定义为从高点回调 10%），但他为投资者提供了三个可能减轻投资组合风险的合理理由。
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奥本海默指出，首先，近期股价上涨的速度可能很大程度上反映了华尔街对 2025 年经济增长的预期。
本周，市场宠儿英伟达 (Nvidia) 的股价在过去一年中暴涨了 185%，人们对未来强劲增长的担忧已经反映在估值中。
周一晚间，首席执行官黄仁勋在备受关注的 CES 主题演讲中发表了更多内容，投资者对此充满期待。作为回应，该股周二创下了自 9 月 3 日以来最糟糕的一天。
Palantir (PLTR) 和 AMD (AMD) 等其他估值较高的动量股在过去一个月内已下跌超过 10%，原因是交易员在更高的利率背景下定价等因素。
Wedbush 分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 表示：“你可以看看 Palantir、特斯拉 (TSLA) 等公司，以及我们看到的一些抛售——我认为，总体而言，未来六个月我们将看到一些令人紧张的情况。”在雅虎财经的开标播客上说道（上面的视频；下面收听）。 “特朗普的总体风险、关税、10 年期国债利率升至 5% 以及这对美联储意味着什么（都是风险）——所以我认为我们将会看到其中的一些（波动性）。
奥本海默还指出，股票的高估值可能会限制远期回报。
高盛的研究发现，公司要在持续一段时间内保持高水平的销售额和利润率“极其困难”。因此，这为投资者对业绩感到失望并选择出售股票奠定了基础。未来十年，股票还可能面临来自其他资产（参见比特币）的“激烈竞争”。
高盛估计，未来十年标准普尔 500 指数 (^GSPC) 的总回报率仅为 3%。高盛的数据显示，这一回报率在 1930 年以来的 10 年回报率中排名第七。
截止时间：美国东部时间 1 月 8 日下午 4:43:30
最后，奥本海默认为“异常高的市场集中度会增加投资组合风险”。
该策略师特别担心的是，美国最大的五只股票——苹果 (AAPL)、英伟达、微软 (MSFT)、Alphabet (GOOG、GOOGL)、亚马逊 (AMZN)——约占标准普尔 500 指数的四分之一。如果这些公司中的任何一家对其业绩感到失望或交易状况出现风险规避，那么市场可能会出现更广泛的调整。
Globalt Investments 高级投资组合经理基思·布坎南 (Keith Buchanan) 认为，成长型股票的持续主导地位可能会使市场更加“头重脚轻”。
布坎南在雅虎财经的催化剂上警告说：“如果经济不景气，消费者支出不持续……我们认为，经济增长将极其脆弱，因为经济压力肯定会最快地冲击那些估值最高的公司。” 。
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布赖恩·索齐 是雅虎财经的执行编辑。在 X 上关注 Sozzi @布莱恩索齐, Instagram 等等 领英。关于故事的提示？电子邮件 brian.sozzi@yahoofinance.com。索齐每周三次在雅虎财经网站上与商业和市场领域的知名人士进行富有洞察力的对话 开标 播客。在我们的网站上查找更多剧集 视频中心。观看您的 首选流媒体服务。或者收听并订阅 苹果播客, Spotify，或任何您可以找到您最喜欢的播客的地方。
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关键词：高盛,彼得·奥本海默,市场调整,债券收益率,成长股