阿曼达·库珀（Amanda Cooper）和约鲁克·巴塞利（Yoruk Bahceli）
伦敦（路透社） – 投资者正在倾倒他们通常在动荡时期偏爱的美国资产，因为人们对美国总统唐纳德·特朗普的经济影响担心，互惠关税动摇了对传统避风港的信心。
美元和美国国债因特朗普的关税而受到殴打，加上对中国的104％的职责，而中国迅速进行了报复。相比之下，黄金和瑞士法郎等安全的最爱继续赚钱。
美国财政收益率的迅速上升使投资者感到担忧，他们担心这可能会被迫卖出以弥补投资组合损失和现金破折号，重新点燃了Covid-19-19的记忆。
这是对传统的避风港在关税动荡期间的表现的看法：
在特朗普宣布与股票市场一起下降时，美元是第一个失去其光芒的人。这是一个不寻常的举动，提出了有关美国货币全球地位的疑问，这是其在全球货币市场中的实力和优势而被称为“ King Dollar”的问题。
LSEG的数据显示，今年美元将其发布到2016年以来最弱的一年后，今年的其他货币已经跌幅超过5％。
美元未能从上升的美国财政收益中受益，这加剧了投资者的担忧，因为到目前为止，相对于其他债券市场的国债回报率更高，提高了美元的吸引力。
州际街全球市场的宏观战略负责人迈克尔·梅特卡尔夫（Michael Metcalfe）表示：“美元没有得到（较高）收益率的支持表明美元不是货币避风港。”
最初，投资者以增加的衰退风险急于政府债券，但这很快就改变了。
在上周跌入26个基点之后，美国10年的美国国库收益率飙升了40多个基点。较长的债券是最严重的打击，其收益率近50个基点，这是自1980年代初以来每周最大的跳跃。价格下跌时债券收益率上升。
自2023年底以来，国库波动的指数已上升到最高。
即使交易者以更快的美国美联储降低速度的价格，收益率也飙升，这表明故意倾倒国库，而不是出售经济期望的变化驱动。这反映在国库产量和利率掉期之间的差距扩大，即用于对冲的衍生物。
Pepperstone高级战略家迈克尔·布朗（Michael Brown）表示，这确实缺乏持有国库券的愿望。
“无论是参与者出售国债以筹集现金以满足其流动性需求，还是代表了对美国机构信心如何继续受到侵蚀的代表，还有待观察。”
投资者还认为，在财政期货中的现金和头寸（称为基础贸易）中的现金和头寸之间的广泛使用对冲基金套利交易策略（称为基础贸易）正在增加这些市场的发展。
债券市场疼痛正在扩散。在英国，30年的债券收益率上升至1998年以来的最高水平，给该国的延长财务带来了压力。
黄金作为安全资产的历史悠久。
它往往会在财务或政治危机中崛起。 1970年代的能源危机，1980年的美国衰退，2008年的全球金融危机和2020年的Covid-19，全部引发了黄金的增长。
这次黄金在过去的2-1/2年中几乎翻了一番。由于投资者急于筹集现金以插入其他地方的损失，因此陷入了过去一周的更广泛的市场销售中。
但是黄金在周三上涨了2％以上，仅低于其创纪录的峰值，为3,167美元。
中央银行和投资者将黄金作为对冲在联盟大流行后的通货膨胀率上升的对冲，即使在通货膨胀得到缓解的情况下，也继续购买。随着特朗普的孤立贸易政策的实施，越来越多的投资者正在购买以保护他们的财富。
日元通常是从避风付用流中受益的最大主要货币，通常在库存步履蹒跚时表现良好。
日元定为自9月星期三以来的最佳日子，今年迄今已涨到7.5％，而另一位安全的最爱，瑞士法郎（Swiss Franc）也加强了很多。
股票通常位于衰退和金融危机的前线。投资者获得利润，在居住庇护所的情况下拉起现金。但是大多数人不能完全放弃股票市场，因此，当麻烦遇到麻烦时，它们会堆入具有防衰退收入的股票，例如制药商，公用事业，食品和饮料。
在过去的25年中，所谓的防御性股票始终优于与全球经济（例如技术或采矿份额）最密切相关的周期性股票。
即使尚无经济衰退的迹象，自从特朗普11月大选赢得以来，一篮子全球防守股比一篮子的周期性人士少了，这反映了投资者的谨慎。
（约鲁克·巴塞利（Yoruk Bahceli），阿曼达·库珀（Amanda Cooper）和达拉·拉纳辛格（Dhara Ranasinghe）的报道；简·梅里曼（Jane Merriman）的编辑）
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