Salesforce的节拍和弹跳季度并没有使怀疑者保持平息

Salesforce周三报道了比预期的季度业绩更好，并提供了指导，表面上似乎很强大。但是，市场反应变得柔和，因为投资者发现了真正推动了改善前景的原因。据LSEG称，其2026财年第一季度的收入同比增长8％，达到98.3亿美元，最高期望达到97.5亿美元。 LSEG数据显示，截至4月30日的三个月中，调整后的每股收益（EPS）总计2.58美元，比共识估算值低于4美分。在同比的基础上，调整后的每股收益增长了6％。 Salesforce的股票在周三晚上的延长交易中波动，最初跃升了约5％，然后投降了几乎所有这些收益。与分析师的电话会议结束后不久，该股票上涨了1％以上。这家企业软件公司的收入发布是需要火花的，这是在去年秋天推出其新的AI发行代理Force的势头。迄今为止，股票截至周三结束时，股票下跌了18％，同时又落后于500指数，该标准普尔500指数增长了0.3％，并且是一个流行的软件交换基金，即IGV，该基金提高了3％。 Salesforce在2024年的最后四个月中粉碎了标准普尔500指数和IGV，这一时期包括9月份的Agentforce揭幕以及10月下旬的总体可用性。它的历史最高收盘价为每股367.87美元。12月4日。CRM1Y Mountain CRM 1年回报底线我们在周三发行之前对Salesforce进行了一些保留，他认识到不确定的经济背景以前不确定企业软件支出。我们希望Salesforce的两种AI产品 – 数据云和较新的代理商 – 将显示出对客户的更多吸引力，并表明收入增长可能比华尔街预期的要早。请记住：当Salesforce在2月下旬报告收益时，高管们说，他们预计AgentForce今年会做出“适度”的贡献，Agentforce是一套工具，可以建立所谓的AI代理商，可以在不进行人工干预的情况下执行任务。同时，数据云可帮助客户组织和统一数据，基本上被视为为采用代理的采用奠定了基础。根据我们在星期三晚上听到的一切，我们还没有准备好让股票超级看好。但是，在目前的水平和估值下，跳下火车是不明智的。 AI有动力，代理商的长期机会仍然很大。因此，股票应在接下来的几个季度内离开车站。我们正在重申我们的买入等效1评级，同时将我们的目标目标从400美元降低到350美元，以解决Salesforce增长轨迹周围市场上的持怀疑态度。评论的好消息是，周三的结果显示AI的进展，Salesforce表示，数据云和代理商的年度经常性收入（ARR）超过10亿美元，高于2月份提供的9亿美元。首席执行官马克·贝尼奥夫（Marc Benioff）在周三接受“疯狂金钱”的采访中告诉吉姆·克莱默（Jim Cramer），尤其是特工现在是“超过1亿美元的ARR产品”。此外，该季度最大的100笔交易中有近60％包括数据云和代理商。 Salesforce还表示，自推出以来，它已完成涉及Agentforce的8,000多笔交易，其中一半是付费交易。在2月份的收益报告中，该公司表示，这些数字是3,000名付费客户和2,000次无薪试验。这显然表明客户兴趣正在增长。贝尼奥夫（Benioff）召集了百事可乐和拉丁美洲百货公司连锁店法拉贝拉（Falabella）使用特工。考虑到该股票的表现不佳，从理论上讲，投资者应该认为Salesforce的第二季度收入和收益指导都超过了预期，并且这两个重要的指标中的全年前景也有所提高。但是，投资者的兴奋之所以受到更大的衡量，是因为当公司最初以外国交换逆风在其指导中烘烤时，Salesforce现在从较弱的美元中看到了收益。自2月Salesforce报道以来，唐纳德·特朗普（Donald Trump）总统通过金融市场不断发展的贸易政策涟漪以来，美元指数衡量了针对包括欧元和日元在内的其他货币（包括欧元和日元）的其他货币的绿背。这为Salesforce和其他跨国公司提供了纸上的好处，因为他们将他们以更强大的货币为现成的货币转变为现在的货币。但总的来说，它并没有真正对公司的基本业务说什么，这就是为什么投资者可能不会奖励从外汇逆风中受益的公司的原因。实际上，在通话中，首席财务官华盛顿解释说，该公司现在预计将在本财政年度获得2.5亿美元的外汇收入，而其先前的指导则增长了4亿美元。因此，Salesforce的2026财年收入前景的高端筹集了4亿美元，至413亿美元。在恒定的货币基础上，消除了这些外汇波动，该公司仍然认为，在本财政年度的收入增长约为9％。贝尼奥夫在接受吉姆的采访时承认，Salesforce从较弱的美元中受益，但他认为实际业务也正在改善。贝尼奥夫对吉姆说：“货币对我们有利。”但是，他继续说：“预订对我们有利。收入对我们有利。一切都对我们有利。有时，当一切顺利的事情进展顺利时，一切都很好。有时候一切都进展不佳，但是现在，我们将度过美好的一年。” Salesforce为什么我们拥有它：Salesforce是针对所有行业公司的公司领先的企业软件工具，可帮助员工在内部和客户的内部和客户进行更好的沟通。该公司的利润率扩大与更快的Topline增长的潜力（在AI采用的帮助下）的平衡应导致收入强劲增长。竞争对手：SAP，Microsoft，Hubspot最新购买：2025年3月5日开始：2018年6月15日，Salesforce的结果还有另一个推动力：本季度的剩余绩效义务（RPO）比预期的要好，目前的RPO或CRPO也是如此。 RPO是合同收入的总价值，而CRPO衡量预期在未来12个月内将记录的合同收入量。同时，如上图中所示，Salesforce单个应用程序的性能（例如销售云和服务云）都没有期望。在Salesforce上看跌的投资者推动的叙述之一是，其核心业务被忽略了，而牺牲了AI倡议，这将需要时间才能实现。我们的推力是，AI机会是如此重要，以至于Salesforce需要积极地追求它。令人鼓舞的是，包含数据云和代理商的Salesforce的集成和分析领域在第一季度提供了超过预投影的收入。因此，尽管周三的结果不太可能使这种熊的叙述休息，但从长远来看，反论点状况良好。如预期的那样，Salesforce周二宣布的Informatica的80亿美元收购是关于该电话的讨论点的评论。 Informatica制造数据管理和集成软件 – 基本上，它是一系列工具，可帮助公司跟踪和分析公司收集的多种数据类型。尽管公司收集的数据数量近年来爆炸了，但它倾向于以多种系统和各种格式存储，这是行业中称为“数据碎片化”的问题。 Informatica的软件旨在解决这种分裂。贝尼奥夫指出，这特别相关，因为企业希望采用AI。在许多情况下，公司需要以AI应用程序可以将数据进行清理和组织。数据是任何AI应用程序的基础。 Salesforce认为Informatica加强了数据云及其对AI代理的整体战略。贝尼奥夫称他们为补充。 “这对一家伟大的公司来说是一个不错的代价。它的倍数很大。它是积极的。它是非债务的（对现有股东而言）。它以令人难以置信的方式融合在一起。这是一个瞬间，因为AI，Informatica对我们的客户更重要，” Benioff在通话中说。 Benioff and finance chief Washington both stressed that Salesforce was disciplined in evaluating the acquisition — notable, given that one of the reasons that multiple activist investors targeted Salesforce beginning in late 2022 was concerns about its aggressive and expensive approach to M & A. Washington was asked by an analyst why Salesforce only expects the transaction to boost adjusted operating margins, EPS and free cash flow in the second year following its closing.预计将在2026年日历初期发生，这意味着将在2027年日历中出现这些好处。“当我们查看交易时，我们谈到的框架可以在两年内获得增值，对吗？ “我认为，我们的剧本已经有了我们，我们将尽可能快地走。我们真的专注于加速集成。因此，我们将看到如何奏效。”如前所述，Salesforce的第二季度前景比预期的要好，而较弱的美元现在正作为其结果的尾声。与华尔街的期望（GAAP代表公认的会计原则）相比，以下是第2季度的指导：收入在1011亿美元至101.6亿美元之间，即使在低端，收入也超过了100.2亿美元的FactSet共识。这将转化为GAAP的同比增长8％至9％，比收入估算所隐含的7.4％的增长率之前。在不包括外汇波动的恒定基础上，第二季度收入预计将上升7％至8％，这将更符合预期。根据FactSet的数据，调整后的每股收益为2.76美元至2.78美元，超过了2.74美元的估计。当前剩余的绩效义务（CRPO）在GAAP的基础上约为10％，在恒定货币的基础上增长了9％。事实集的共识要求10％的CRPO增长，尽管目前尚不清楚估计是GAAP或货币中性的。在整整一年中，Salesforce将其收入预测提高到410亿美元，至413亿美元，而最初的指南为405亿美元至409亿美元。新范围意味着8％至9％的增长，高端和低端的百分点上升。尤其是订购和支持收入增长，仍然可以看到恒定的货币同比增长约9％。现在，调整后的EPS预计为$ 11.27至$ 11.33，其范围从$ 11.09到11.17美元。在GAAP的基础上，营业利润率仍为21.6％，调整后的34％。运营现金流量也没有改变，大约增长了10％至11％。 （吉姆·克莱默（Jim Cramer）的慈善信托基金（Jim Cramer）的慈善信托（CRM）很长。吉姆在发出贸易警报后45分钟等待，然后在其慈善信托公司的投资组合中购买或出售股票。如果吉姆（Jim）在CNBC电视台上谈到了一张股票，则在执行交易之前发出贸易警报后的72小时等待。上述投资俱乐部信息遵守我们的条款，条件和隐私政策以及我们的免责声明。由于您收到与投资俱乐部有关的任何信息，不存在或创建信托义务或职责。不能保证具体的结果或利润。