由Naomi Rovnick和Dhara Ranasinghe
伦敦（路透社） – 对越来越不确定的环境的不满意，挪威周四降低的冲击率降低了，强调了美国关税，中东冲突和摇摇欲坠的美元如何使全球货币政策和通货膨胀更加难以预测。
挪威的皇冠兑美元和欧元的股价大约1％，这表明这一举动是多么出乎意料。瑞士在周四将借贷成本降低到0％，这使交易者的一些期望混淆了其在通货紧缩国家的负利率回报率的期望，因为其中央银行警告了多云的全球前景。
就在一天前，美国美联储将利率保留下来，主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）说，“没有人”对未来的利率道路有定罪。
市场的结论：货币政策不确定性是在地缘政治和贸易风险背景下导航的另一个逆风。
全球股票脱离了最近的山峰，随着该地区各地的股票下降，通常是地缘政治风险避风港的政府债券，欧洲股票的预期波动率触及了两个月的高度。
RBC Global Asset Management Mark Dowding的Bluebay首席投资官说：“我们正处于巨大的政策和宏观不确定性。”
他补充说：“我们看不到利率的明确趋势。”这意味着他正在从集团投资组合中的积极市场投注中退缩。
一些投资者说，波动率将上升，因为地缘政治浪费了波动的美元和石油价格，这意味着中央银行的能力远不足以为市场和投资者提供未来的明确路线图。
欧洲和全球宏观宏观戴维德·奥尼格利亚（Davide Oneglia）的总监说：“您不能再从中央银行那里汲取线索，因为它们本身正面临着更艰难的工作。”
破碎的模型
削减欧洲中央银行的比率不仅与美联储有所不同，美联储正在应对唐纳德·特朗普总统关税的通货膨胀风险。
他们还在努力驾驶一个新时代，在贸易战争压力和政府债务焦虑下，美元，世界贸易，商品价格和资产估值的美元，商品价格和资产估值的林奇越来越弱，更加波动。
Monex Europe宏观研究负责人尼克·里斯（Nick Rees）表示：“这是每个人都在试图评估的全球市场的巨大基本转变。”
“我们用于预测的所有标准经济规则现在都完全破坏了。”
今年对其他主要货币的美元降低了近9％，但在以色列与伊朗之间的战争爆发之后，美元降低了。
欧洲中央银行决策者Francois Villeroy de Galhau周四表示，如果石油价格波动持续不变，欧洲央行可能必须适应其降价计划。
分析师说，市场上的新现状很可能是中央银行惊喜的时代，从而在市场叙事，资产定价和波动趋势趋势中迅速转变。
Oneglia说：“我们正在进入下一个周期，其中变量更加波动，因为，事件并非很容易预测（货币政策），而是易于预测的，而是接管了政策和人为因素，正如我们现在对唐纳德·特朗普（Donald Trump）所知道的那样，扮演着重要的角色。”
Societe Generale的FX战略Kit Juckes的负责人补充说，挪威的惊喜削减之所以出乎意料，是因为王室是贸易战队时代的“失控的最高货币”。
随着投资者在世界各地追逐并不是美元的财富存储，瑞士法郎已经飙升，削减了进口成本并将经济推向缩水。
周四，法郎上涨了美元，因为交易者看到SNB的削减太小，无法使放气保持不变。
九十一位多资产总监约翰·斯特福德（John Stopford）表示，全球股票的危害风险正在上升，旨在提供免受传入波动率的保护产品看起来相当便宜。
他正在购买在通货膨胀和利率可能会产生重大下降的国家发行的债券，例如新西兰，但对较长约会的美国国债和德国款负面影响，在这些国债和经济不确定性较高，政府借贷可能会上升。
在投资者对关税放松之后，全球股票仍然比四月的低谷近20％。
斯托福德说，短期内还有更多担心。
Stopford补充说：“股票市场感觉就像是一个有火灾风险的炎热国家的茅草房屋，人们并没有多大收费以确保房屋。”
（Naomi Rovnick和Dhara Ranasinghe的报道； Toby Chopra的编辑）
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