欧内斯特·施纪
(路透社) – 如果唐纳德·特朗普总统的铜关税实现,则为年度利润的费用可能会提高16亿美元,这是该公司作为美国最大生产商的作用所带来的利益,而不是竞争对手,这是该公司最大的扩张期权。
自19世纪以来,总部位于凤凰城的Freeport负责美国60%的铜产量,他们培养了美国的矿山项目,这些项目具有数十年的增长潜力而无需新鲜许可。
由于美国采矿的顽固现实,其他公司挣扎了:建造美国矿山需要数年的时间。
特朗普周三宣布,在建筑,电子设备以及几乎每个经济中使用的金属进口征收50%的关税。如果特朗普的8月1日开始日期颁布,华盛顿将第一次征收铜关税。
周二的最初宣布将弗里波特(Freeport)股价上涨了5%,引发了有关特朗普希望在哪里采购金属的问题,这给了建造矿山和冶炼厂的长期障碍,以及自由港七个美国铜矿以外的几乎没有选择。
杰弗里斯分析师克里斯·拉菲米娜(Chris Lafemina)表示:“特朗普政府的长期目标可能是使美国在铜中完全自给自足,但矿山需要花费太长时间才能在不到10年的时间内实现这一目标。”
美国大约进口了其铜需求的一半,主要来自智利,加拿大和秘鲁。据国际能源局称,中国是世界上最大的冶炼厂和消费者,全球需求准备到2050年至少增加60%。
杰富瑞(Jefferies)挑出了自由港(Freeport),因为该公司预计将从特朗普的关税中受益。 Freeport控制着五个最大的美国铜矿中的四个,在该国境内出售了所有美国产品,比其他任何公司都多。
自特朗普首次提出2月份潜在的关税以来,铜的铜价出售,铜价跃升了,这提高了公司的底线。
Freeport在四月份估计,如果铜关税生效,每年将从更高的价格中获得至少8亿美元的利润意外收获。
4月的估计是基于美国铜价每磅4.84美元的,每磅的溢价约为60美分,以实现LME铜价。该公司告诉路透社,溢价现在大约是两倍,相当于额外的年度EBITDA额外约16亿美元。它在2024年在EBITDA赚了100亿美元。
Freeport拒绝对完整的关税计划发表评论,直到可以查看详细信息为止。
进口的上升
根据美国地质调查局的数据,自2014年以来,美国精致的铜进口量已经跃升了六倍以上,尽管产量下滑了20%。该国在其边界内拥有近30年的供应价值。
随着矿山的年龄,它们必须扩展或更换。然而,在美国大部分地区,矿山却不受欢迎,导致了制定的监管决策。咨询公司S&P Global的一项2024年的研究显示,建造一个美国矿山的平均需要将近29年,这是仅次于赞比亚的第二长时间。
与家具或其他消费品的工厂不同 – 可以在一到两年内建造 – 需要地质探索,这是一个可以延伸超过十年的许可过程,有时会面临土著或保护团体的对立。施工可能需要三年多。
拟议的美国铜项目来自必和必拓,里约廷托,北部王朝矿物,安诺法加斯塔等人已被推迟了十多年。
美国只有三个铜冶炼厂可以处理用于制造电线和管道的金属,尽管自2019年以来一直闲置。1995年,美国有7枚铜冶炼厂。
弗里波特(Freeport)首席执行官凯瑟琳·奎克(Kathleen Quirk)在三月份告诉路透社,任何征税都可能影响全球经济。奎克说:“我们是美国铜生产的海报孩子。”
Freeport计划从以前认为毫无价值的美国矿山浸出铜铜。到2027年,浸出可能每年将Freeport的美国产量增加8亿磅。
该公司的几个矿山,包括亚利桑那州的巴格达和孤星,都有生长的空间。弗里波特(Freeport)表示,在三月,它可能会扩大美国冶炼厂。
在犹他州,里约热内卢(Rio Tinto)经营着世界上最深的开放坑设施的肯尼科特铜矿(Kennecott Copper Mine),并正在进行重大扩张。里约还试图在亚利桑那州开发其决议铜项目,但面临土著反对派。
里约说,它具有“强烈的投资于美国铜的渴望,我们看到了在美国发展业务的大量机会。”
KGHM,Lundin和Grupo Mexico是美国较小的铜生产商之一。
特朗普的一个供应杆可能是禁止出口铜废料。像所有关键矿物一样,铜可以回收。美国每年出口超过500,000公吨的铜废料,这比美国最大的铜矿年度生产要多。
(Ernest Scheyder的报道; Polina Devitt在伦敦的其他报道; Veronica Brown和Rod Nickel的编辑)
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