杰米·麦吉弗（Jamie McGeever）
佛罗里达州奥兰多（路透社）交易日
理解推动全球市场的力量
杰米·麦吉弗（Jamie McGeever），市场专栏作家
尽管纳斯达克（NASDAQ）推动了新的高位，但世界市场将在周一开始休息一周，这是一个新的高级，因为收入和数据日历使投资者能够消化最新的关税新闻，并展望周二的美国通货膨胀数据。
有关下面的更多信息。在今天的专栏中，我查看了美国劳动力市场数据的暴风雪 – 经常发生冲突，有时会扭曲 – 并询问哪个数字最能通过雾闪耀。现在可以继续失业的主张吗？
如果您有更多的阅读时间，我建议这里有一些文章，以帮助您了解当今市场上发生的情况。
1。美联储的结构可能会发生不断变化，不仅仅是：迈克·多兰（Mike Dolan）2。特朗普的美联储选秀权希望颠覆其免受政府的保护3。特朗普在中国的NVIDIA'SNEXT-GEN AI筹码的销售之门打开了债务市场4.债务市场的销售。
当今的主要市场转移
* FX：美元指数上涨0.4％。比特币达到了一个月的Highabove $ 122K，以达到创纪录的峰值，但降低了一天。 *股票：纳斯达克股和澳大利亚股票达到了新的高点。 Butwall Street的三大指数下跌0.3-0.5％。 *股票/部门：NVIDIA取得了新的记录，但结束了较低，英特尔获得了3.6％，TKO SPIKES 10％。标准普尔500级能量指数0.8％。 *债券：财政部在曲线上几乎无法移动超过1 bp。一段时间以来最安静的会议之一。 *商品：黄金滑倒1.4％，大豆期货增长了2.5％，这两者都与特朗普与关税有关的评论有关。
关税，CPI神经软化情绪
华尔街周一关闭，即使纳斯达克触及了新的高点，与美国总统唐纳德·特朗普的关税战争有关的最新消息通常会削弱风险食欲而不是加强。
特朗普周一签署了一项行政命令，将中国关税截止日期延长了90天，只有几个小时，我们对中国商品的关税就归功于三位数的税率。
这是在一位美国官员在周末告诉路透社的情况下，芯片公司NVIDIA和高级微型设备已同意从高级筹码到中国的销售中给美国政府15％的收入。
这个消息令人惊讶和令人困惑。
“这很疯狂，”华盛顿特区的独立智囊团新美国安全中心的高级研究员杰夫·格茨（Geoff Gertz）说，要么向中国出售H20筹码是国家安全风险，在这种情况下，我们不应该开始这样做，要么不是国家安全风险，或者不是国家安全风险，在这种情况下，我们为什么要在销售中付出额外的罚款？”
本周NVIDIA股票的上升将标志着连续12次打破纪录的每周收益。根据阿波罗（Apollo）的Torsten Slok的数据，该股票现在占整个标准普尔500市总额的8％，这是自1981年开始以来较宽指数中任何单个股票中最大的重量。
所谓的“宏伟的七个”巨型股票，其中NVIDIA是其中之一，现在占标准普尔500指数总市值的创纪录的35.3％。排名前10的股票构成了该指数市值的创纪录的40％。
当然，这种集中风险并不是什么新鲜事，但是进入未知领域的稳定进步必然会使一些投资者感到不安。
同时，美国 – 巴西关系没有改善的迹象。巴西财政部长费尔南多·哈达德（Fernando Haddad）周一表示，他与美国财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）定于本周晚些时候与美国财政部长Scott Bessent的虚拟会议已被取消，这对巴西利亚（Brasilia）的打击试图使许多巴西出口给美国的出口量减少了50％的关税。
猜测继续四处旋转，特朗普将提名接替美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），该任期将于明年五月正式结束。据媒体报道，截至周一，似乎正在考虑不少于八个名字。
周一的主要经济指标来自中国，该指标显示生产商的价格在7月份的预期下降了，消费者价格没有变化。与美国对价格施加上升压力相比，通货紧缩仍然是中国的缠扰。
周二的关注转向澳大利亚，预计中央银行将其现金率将四分之一点降低至3.60％，然后从美国7月份的CPI通货膨胀数据
哪个数据点可能会通过美国工作雾气闪耀？
在一个矛盾的信号中，在美国劳动力市场上获得任何可见性变得越来越困难。但是，在所有最重要的失业率中，所有值得关注的人可能会继续每周失业索赔。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，尽管他和他的同事们研究了数据的“整体”，但劳动力市场健康状况的最佳衡量标准是失业率。目前，这是4.2％，符合历史标准，并且与充分就业的经济一致。
但这是一个滞后的指标，这意味着一旦开始急剧上升，经济可能已经处于非常不稳定的位置。而且，这也因美国当前高关税低移民时代所特有的劳动需求和供应因素而感到沮丧。
低火，低租用
经济增长正在放缓。从广义上讲，它的每年速度刚刚超过1％，是过去几年中的一半。毫不奇怪，公司的招聘也在放缓。
最新的职位空缺和劳动力转移调查或震动表明，六月的招聘是一年中最弱的，而7月的无农场薪资报告和前几个月的修订非常令人失望，以至于唐纳德·特朗普总统解雇了负责收集数据的机构的负责人。
但是，失业率并没有提高，主要是因为公司没有解雇工人。为什么？也许是因为他们在下半年依靠关税和通货膨胀不确定性提升。在大流行后的劳动力短缺中，公司也可能害怕公司。
无论是什么原因，裁员的裁员节奏都没有达到，每月的震动调查显示。 6月的裁员总计160万，低于最后一年，两年和三年的平均值。
同时，较低的移民，驱逐出境的增加以及重新进入劳动力的人数减少了较弱的招聘，从而使失业率保持盖帽。 7月的劳动力参与率为62.2％，是自2022年11月以来最低的。
每周的失业声明，这是劳动力市场图片中的另一个关键变量呢？在先前的放缓中，裁员将反映在首次声称失业福利的人数中的激增。
那也没有发生。上周的226,000个初始索赔是正确的，过去一年的平均水平仅比过去两年和三年的平均值高几千。
美国TD Securities的美国利率策略师奥斯卡·穆诺兹（Oscar Munoz）指出：“这是一个低火，低租用经济。”
定期检查
一个高频的数字已经属于雷达，但值得更多关注的是继续失业的主张，这衡量了在失业后继续申请失业福利的工人人数。上升的持续主张表明，人们积极寻找一份工作正在努力获得一份工作，这表明劳动力市场可能正在减轻。
该数字上周飙升至197万，是2021年11月以来最高的，从理论上讲，这应该对失业率施加上升压力。
使用“股票”与“流”类比，持续的主张是“股票”，每周的主张是“流”。每个人都会对更重要的事情有自己的看法，但是现在，最初的主张尚未提供指导，而继续索赔则指向就业市场的软化。
美联储官员保持警惕，但是什么会使他们降低费率？
Munoz及其在TD证券上的同事估计，持续约220万的索赔将与4.5％的失业率保持一致，大多数经济学家都同意，失业水平会促使美联储提高利率。
这也是美联储从6月开始的最后一场经济预测中的年终失业率，这是一系列预测，这些预测也符合到12月的50桶宽松状态。
4.4％的失业率可能会使联邦公开市场委员会的余额提高，而4.3％的失业率可能会使之更加紧密，也许是硬币折腾。
进一步弄乱了图片，其他指标表明劳动力市场效果很好。 7月的工资报告显示，上个月的平均每小时收益以年率3.9％，这与过去一年中的水平一致。在过去两年中，平均工作时间为34.3小时。
这些数字和震动数据每月发布，在美联储9月16日至17日的政策会议之前，每个数字都会有一个。
但是，如果对失业率的关注越来越重，这意味着投资者希望进行更常规的劳动力市场温度检查，他们应该密切关注每周持续的索赔。
明天可以转移市场吗？
*澳大利亚利率决定 *印度CPI通货膨胀（7月） *英国就业，收入（7月） *德国ZEW情感指数（八月） *巴西通货膨胀（7月） *美国CPI通货膨胀（7月） *美国联邦预算数据（7月） *美国的官员在树桩上
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表达的意见是作者的意见。他们没有反映路透社新闻的观点，后者在信托原则下致力于诚信，独立和免于偏见。
（由杰米·麦吉弗（Jamie McGeever）；尼亚·威廉姆斯（Nia Williams）编辑）
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