市场结束了本周的结束，这在很大程度上没有受到更热的通货膨胀印刷品和降低消费者价格的迹象，但是一些经济学家警告说，基本故事比投资者似乎所相信的更令人担忧。
7月的生产商价格指数（PPI）飙升至三年高，服务通货膨胀在收益中起着关键作用。本周早些时候，最新的消费者价格指数（CPI）报告中出现了类似的趋势，因为牙科保健和航空公司票价等服务的价格上涨标志着先前的软化趋势令人惊讶，这已经抵消了从关税中取消较高商品价格的价格。
现在，新的数据使联邦储备的目标是2％的通货膨胀，因为其价格稳定性和最高就业的双重任务之间的紧张关系开始浮出水面。
上周7月份的就业报告中的大规模下行修订引起了人们的担忧，即劳动力市场过快地软化，加强了削减税率的案例。但是，超过期待的通货膨胀数据可能表明需要更加限制。
根据最新的CME FedWatch工具，截至周五下午，市场继续以中央银行降低利率的可能性约为85％。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）下周的杰克逊·霍尔（Jackson Hole）演讲可能会暗示美联储的下一个政策举动。
一些经济学家认为，美联储应推迟降低利率，甚至考虑提高利率。
ITR经济学经济学家Lauren Sadeel-Baker在本周的PPI印刷品更热的PPI印刷品之后对Yahoo Finance表示：“这些都是基于广泛的通货膨胀压力。” “我认为利率上升的更多原因是为了不让通货膨胀率脱离我们。”
Saidel-Baker指出，这些压力已经建立了多年，而不仅仅是关税的结果。她指出，随着关键驱动因素现在介绍数据，工资和能源成本的上涨。她还强调，关税的全部影响将需要时间才能出现。
Saidel-Baker强调说：“通货膨胀是我们家门口的风险，比劳动力市场要多得多。” “美联储官员知道这一点。”
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芝加哥美联储总统奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）周三警告说，服务价格的持续上涨，类似于本周的CPI报告中所看到的，这将令人担忧
他说：“服务与关税无关。” “每个人都希望这只是一个漏洞。数据中有噪音。如果您开始获得多个月的组件，则该组件表明关税通货膨胀的影响不在车道上，那将是一个问题。”
同时，最新数字绘制了混合图片。
摩根士丹利（Morgan Stanley）首席经济学家迈克尔·加彭（Michael Gapen）本周早些时候告诉雅虎财务，7月CPI报告提供了“一些好消息和一些坏消息”。
他说：“这里的好消息是，通货膨胀的关税冲动不如本月预期的那么高。” “坏消息是，服务通货膨胀在前几个月非常柔和。这确实给了许多人的印象。
他补充说：“我不准备说，'哦，服务已经准备好咆哮，但是，如果它发生了，我们必须提防。”
尽管市场几乎可以确定，但Gapen仍在今年呼吁今年不降低税率。
他说：“这里有足够的通货膨胀势头，表明通货膨胀将继续偏离美联储的授权。” “移民控制可能会使失业率保持较低。这意味着劳动力市场紧张。”
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尽管最近进行了下降的修订，但劳动力市场仍然相对较强，随着支出模式的发展，消费者支持消费者。
尽管如此，随着工资增长的减慢，职位空缺的下降和持续的索赔，或获得持续失业福利的美国人的数量，裂缝仍在出现。
Longview Economics的全球经济学家兼首席市场策略师克里斯·沃特林（Chris Watling）认为，尽管通货膨胀率可能会在未来几个月内稳固，但更大的故事是经济放缓的风险。
他说：“这里最重要的因素是就业和增长任务（这就是市场的重点正在转移的原因）。” “制造业在三年内没有增长。住房正在恶化。我认为这在这种经济中是一个明显的放缓。我感到惊讶的是美联储并没有实现。”
沃特林说，他认为美联储应该从9月开始放松，并继续在今年年底继续切割，认为潜在增长的放缓将超过通货膨胀的任何近期上升。
艾莉运河 是Yahoo Finance的高级记者。在X上关注她 @allie_canal，，，， LinkedIn， 并通过Alexandra.canal@yahoofinance.com给她发送电子邮件。
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