Salesforce的软指导使怀疑论者更多的燃料。这就是为什么我们挂在

Salesforce周三报告了第二季度的结果要高，但是由于担心软零售收入指导和全年前景中缺乏上涨空间，该股票在延长的交易中出售。据LSEG称，其2026财年第二季度的收入同比增长10％，达到102.4亿美元，最高预期为101.4亿美元。 LSEG数据显示，截至7月31日的三个月中，调整后的每股收益（EPS）总计2.91美元，比共识估算值13美分。在同比的基础上，调整后的EPS增长了14％。自2月份公司报告其财政第四季度业绩以来，股票在下班后的交易中下跌超过5％，扩大了股东的艰难范围。尽管如此，这并不是股票今年交易的最糟糕的水平。 8月中旬，它以低价约231美元关闭。 CRM YTD Mountain Salesforce的股票表现。在几乎每个度量标准中，Salesforce的第二季度结果都比预期的要好。与第一季度不同，该软件巨头的三个最大应用程序中的销售称为“云”，比预期的要好。这些是销售云，服务云和平台以及其他。同样，该公司的营业利润率（在普遍接受的会计原则（GAAP）基础上，以及调整基于股票的薪酬和遣散费用等项目时）都超出了共识估计。确实，与未来的收入管道有关的两个指标的增长（剩余的绩效义务（RPO）和当前剩余的绩效义务（CRPO））从第一季度下降了，但两个指标都超过了共识的预测，并且仍处于两位数的增长领域。这是值得注意的，因为投资者希望看到其一流的扩展最终恢复到该水平。至于其重要的新产品代理商，我们喜欢自AI驱动的平台以来如何在三季度推出以来的12500多笔交易，其中有6,000多笔交易。本季度的一些大胜利是戴尔技术，联邦快递，玛丽奥特·邦沃伊，拟人化，俱乐部名字伊顿，威廉姆斯·索诺玛和雷迪特。首席执行官马克·贝尼奥夫（Marc Benioff）在周三晚上在“疯狂的钱”上对吉姆·克莱默（Jim Cramer）告诉吉姆·克莱默（Marc Benioff），“我们看到每个企业都将不可思议地转变为成为一家代理企业。”为什么我们拥有IT Salesforce是针对所有行业公司的公司领先的企业软件工具，可帮助员工在内部和客户进行更好的与同事进行沟通。该公司的利润率扩大与更快的Topline增长的潜力（在AI采用的帮助下）的平衡应导致收入强劲增长。竞争对手：SAP，Microsoft，Hubspot最新购买：2025年3月5日开始：2018年6月15日，在电话会议上，贝尼奥夫指出，本季度其代理商的新预订中有40％来自现有客户，这些客户来自现有客户，他们的投资将其投资扩展到Salessforce，并且证明了他们所获得的价值以及如何真正工作的价值。”该公司的年度经常性收入来自“数据云和AI”（包括特工在内的一个分组），该季度在季度达到12亿美元，同比增长120％。 5月下旬，Salesforce披露了超过10亿美元的ARR。这是Salesforce的AI产品持续强烈采用的迹象。此外，在资本回报率上，该公司在本季度回购了价值22亿美元的股票。它可能不及一分之一前花费的27亿美元，但该公司表示，董事会还批准了200亿美元的授权扩张。重要的是，随着公司等待80亿美元的Informatica交易完成，回购并没有停止。该公司预计该交易将在2026财政年度的第四季度或2027财政年度的第四季度完成。这就是我们喜欢的。我们不喜欢的是中点的第三季度收入指南略低于共识估计；全年恒定的货币收入增长前景保持不变；管理层降低了其全年的GAAP运营保证金指导，尽管管理层表示包括额外的重组费用，其中包括遣散费。在最近发表的播客采访中，贝尼奥夫说，由于AI代理人接管了他们的角色，Salesforce的客户支持团队被减少了4,000个角色。我们应该注意，全年非GAAP调整后的保证观前景的调整略高。吉姆（Jim）在接受贝尼奥夫（Benioff）的采访中，向首席执行官询问了公司的指导与期望。贝尼奥夫（Benioff）捍卫了这一前景，部分地说：“也许我太保守了。我认为我是适当的保守派，但我一直在这种方式中已经有26年了。”的确，我们认为这里的结果并不是那么糟糕，尤其是在今年股票后幻灯片下降之前已经下降了约23％的股票的背景下。但是，股票回到其历史性市场享受的方式的关键是，收入增长是将其恢复到至少10％的年度，并以GAAP和非GAAP为基础运营利润率，以提高趋势。我们仍然认为Agentforce的贡献具有提高顶级表现的潜力，并且持续的成本纪律应有助于随着时间的流逝。但是，这里的结果还不足以使相信传统的基于座椅的软件与服务商业模式达到顶峰，并且正在被AI的进步所破坏。继续等待令人失望，但是我们还没有准备好在股票交易中以22倍远期收益的价格跳船，这可能会以积极的方式改变公司周围的看法，这是该公司在10月中旬举行的年度旧金山Dreamforce会议。事实证明，这是去年秋天的主要催化剂，帮助该股票重返纪录高点，然后在12月初高涨。在此之前，我们将重申持有的2个评级，同时将我们的目标目标从350美元降低到350美元，以说明持续的价格对货币的多重压缩，围绕Salesforce的增长轨迹在市场上的怀疑论相关。根据FACTSET汇编的估计，Salesforce的第三季度前景的指导比预期的稍差一些。这是第三季度指南：收入在102.4亿至102.9亿美元之间。这笔102.65亿美元的中点是对102.9亿美元共识的失误。 GAAP每股收益在1.60美元至1.62美元之间，远低于共识估算值1.81美元。根据$ 2.85的估计，调整后的每股收益为2.84美元至2.86美元。当前剩余的绩效义务（CRPO）的增长略高于10％，或恒定持续性的9％。事实集的共识要求大约10％的CRPO增长，因此我们将其称为可能有些略有上涨。在整整一年中，Salesforce在其全年收入前景的低端推动了低端，现在预计在一月份的12个月中预计​​411亿至413亿美元。每年的增长率为8.5％至9.5％。但是，该更新似乎主要是货币驱动的，而Salesforce在恒定货币指导中保持其同比增长8％。在其他地方，令人失望的是，该公司的GAAP运营保证金指南将其从21.6％降低到21.2％，这反映了重组费用的增加，而调整后的营业保证金前景从34％提高到34.1％。利润率预测的变化导致Salesforce降低了年度GAAP EPS的前景，但增加了年度非GAAP的前景。新调整后的指南提高到$ 11.33到$ 11.37，中点为$ 11.35，比共识略好。该公司还将其营业现金流量增长指南提高到12％至13％，这从10％上升到11％，并将其自由现金流量指南提高到12％至13％，从9％到10％。 （吉姆·克莱默（Jim Cramer）的慈善信托基金（Jim Cramer）的慈善信托（CRM）很长。吉姆在发出贸易警报后45分钟等待，然后在其慈善信托公司的投资组合中购买或出售股票。如果吉姆（Jim）在CNBC电视台上谈到了一张股票，则在执行交易之前发出贸易警报后的72小时等待。上述投资俱乐部信息遵守我们的条款，条件和隐私政策以及我们的免责声明。由于您收到与投资俱乐部有关的任何信息，不存在或创建信托义务或职责。不能保证具体的结果或利润。