电动空中交通正在迅速从科幻小说转变为有形产业，乔比航空 (JOBY) 正在引领这一潮流。随着投资者对其取得 FAA 认证和商业准备的进展越来越有信心，该公司的股价在过去一个月上涨了 40% 以上，今年迄今上涨了 130% 以上。继在美国、日本和迪拜成功进行演示飞行之后，Joby 的 eVTOL 技术作为可行的新型运输平台正在赢得信誉。
在脱碳目标和投资者对先进空中交通日益浓厚的兴趣的推动下，更广泛的航空航天创新热潮继续推动该行业向前发展。随着资本和政府支持流入电气化航空领域，Joby 成为进入商业化最后阶段的最先进、资本最充足的参与者之一。
Joby Aviation 是一家总部位于加利福尼亚州的航空航天公司，为城市空中交通设计全电动垂直起降 (eVTOL) 飞机。它的总部位于圣克鲁斯，致力于创建一个清洁、安静、高效的航空运输空中共享网络。 Joby 的市值约为 140 亿美元，与 Archer Aviation (ACHR) 和 Lilium (LILMF) 等同行一起跻身下一代航空巨头之列。
继过去 12 个月交易价格低至 4.80 美元之后，股价已飙升超过 295% 至 19.59 美元左右，并在 8 月份达到 20.95 美元的 52 周高点。 JOBY 股票的价格在过去一个月中上涨了 40%，大大超过了标准普尔 500 指数 ($SPX) 的微弱涨幅。投资者热烈欢迎该公司迅速获得美国联邦航空管理局 (FAA) 认证以及加快国际商业化战略的步伐。
尽管其吸引力很大，但 Joby 仍是一家未盈利、未营收的公司，极端估值倍数就证明了这一点。该股的市净率 (P/B) 为 17.29，这一数字反映了早期航空航天公司的投机目标。该公司的股本回报率为-71%，且没有盈利前景，其估值在很大程度上取决于未来的希望，而不是基本面。尽管如此，Joby 的 9.91 亿美元现金和丰田 (TOYOF) 的 2.5 亿美元战略投资提供了可观的流动性和世界级工业合作伙伴的认可。
Joby 进入了 FAA 型式认证关键路径——第 5 阶段（型式检验授权）。最近，Joby 开始对其首个符合要求的机身进行最终组装，Joby 飞行员预计将在今年晚些时候进行飞行测试，随后不久将进行美国联邦航空管理局 (FAA) 的测试。 Joby 目前已完成 70% 的认证，FAA 已完成 50% 以上，自 2025 年初以来提高了 10 个百分点，让 Joby 更接近商业启动。
从运营角度来看，今年是 Joby 的展示和明星云集的合作年。该公司在萨利纳斯加州国际航展期间执行了其在美国的首次公开飞行，此前全日空航空公司在日本大阪进行了演示飞行，飞行持续至 10 月 13 日。在阿联酋，Joby 与 Skyports 基础设施和 RAKTA 合作，为哈伊马角开发空中出租车服务，扩大其不断扩大的全球影响力。
Joby 还透露了与 L3Harris (LHX) 的合作伙伴关系，为其当前的军用飞机制造燃气轮机混合动力版本。混合动力版本的飞行测试将于今年秋天开始，并计划在 2026 年的军事演习中进行操作演示。这表明其野心是如何主导商业和政府部门——就像主要航空航天巨头一样实行双轨政策。
作为货币化道路上的一个重要里程碑，Joby 签署了收购 Blade Air Mobility 客运业务的最终协议。该交易应能改善纽约市和南欧的市场准入和基础设施，以配合 Joby 与 Abdul Latif Jameel 和全日空航空公司的扩张协议，以扩大约 300 架飞机的潜在机队。此次购买是 Joby 迈向创建端到端客户运营的第一步，这对于建立早期网络密度来说是一个重要的好处。
生产规模扩大也在进行中。扩建后，位于加利福尼亚州玛丽娜的工厂占地 435,000 平方英尺，产能翻倍，达到每年 24 架飞机。与此同时，俄亥俄州代顿工厂的产能正在逐步提高，每年可生产 500 架飞机，这标志着乔比已从原型机阶段过渡到生产阶段。
在最近的飙升之后，华尔街对估值存在分歧，目前的共识评级为“持有”，目标价为 10.83 美元，与当前价格相比，这可能意味着约 43% 的潜在下跌。最高价为 22 美元，这应该意味着大约 17% 的上涨空间很小，但最低价为 6 美元应该意味着回到飙升前的价格。这里的巨大差异是由于认证时间表、单位经济效益以及商业采用速度方面的模糊性造成的。
截至发布之日，Yiannis Zourmpanos 在 JOBY 中拥有职位。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发表于 Barchart.com
关键词：Joby Aviation,FAA 认证,Archer Aviation,示范航班,空中机动性