3 月纽约世界糖 #11 (SBH26) 今天下跌 -0.45 (-2.80%)，12 月伦敦 ICE 白糖 #5 (SWZ25) 下跌 -3.60 (-0.80%)。
今天糖价延续了一周的跌势，纽约糖价创三周新低，伦敦糖价跌至 4.25 年最近期货低点。 过去七个月食糖价格一直面临压力，上个月纽约食糖创下 4.5 年最近期货低点 (SBV25)，原因是巴西食糖产量增加的迹象。 10 月 2 日，Unica 报告称，9 月上半月巴西中南部食糖产量同比增长 15.7% 至 3.622 吨。 此外，8月下半月巴西糖厂压榨制糖的甘蔗比例从去年同期的47.74%增加到53.49%。 然而，截至 9 月中旬，2025-26 年中南地区食糖累计产量同比下降 -0.1%，至 30.388 MMT。
全球食糖供应强劲的前景对价格不利。 BMI Group 今天预计 2025/26 年全球食糖盈余为 10.5 MMT，而上周二，Covrig Analytics 预计 2025/25 年全球食糖盈余为 +4.1 MMT。
印度食糖出口增加的前景对食糖价格不利，因为充足的季风降雨可能会带来食糖丰收。 印度气象部门上周二报告称，截至9月30日印度季风累计降雨量为937.2毫米，较常年偏多8%，为5年来最强季风。 6 月 2 日，印度全国合作糖厂联合会预计，由于甘蔗种植面积扩大，印度 2025/26 年食糖产量将同比增长 19%，达到 34.9 MMT。 根据印度糖厂协会 (ISMA) 的数据，2024/25 年印度食糖产量同比下降 -17.5%，降至 26.2 MMT 的 5 年低点。
食糖的另一个利空因素是食糖贸易商Sucden最近声称，印度可能在2025/26年将4 MMT的食糖转用于生产乙醇，这不足以缓解该国的食糖过剩，并可能促使印度糖厂出口多达4 MMT的食糖，高于此前预期的2 MMT。 印度是世界第二大食糖生产国。
泰国糖厂公司 10 月 1 日预测泰国 2025/26 年食糖产量将同比增长 5% 至 10.5 MMT，泰国食糖产量增加的前景对价格不利。 5 月 2 日，泰国甘蔗和糖业委员会办公室报告称，泰国 2024/25 年食糖产量同比增长 14%，至 10.00 MMT。 泰国是世界第三大食糖生产国和第二大食糖出口国。
上周二，纽约糖价创下 1.75 个月新高，因今年巴西糖压榨的含糖量下降的迹象引发了糖期货的短暂空头回补。 10月2日，Unica报道称，9月上半月巴西中南甘蔗压榨甘蔗含糖量降至每吨154.58公斤（公斤/吨），而去年同期为160.07公斤/吨。
8月29日，国际糖业组织（ISO）预测2025/26年度全球食糖短缺，这是连续第六年出现食糖短缺。 ISO 预计 2025/26 年全球食糖缺口为 -231,000 公吨，低于 2024/25 年的 -4.88 MMT 缺口。 ISO还预计2025/26年全球食糖产量将同比增长+3.3%至180.6 MMT，2025/26年全球食糖消费量将同比增长+0.3%至180.8 MMT。
美国农业部在 5 月 22 日发布的半年度报告中预计，2025/26 年全球食糖产量将同比增长 4.7%，达到创纪录的 189.318 MMT，而 2025/26 年全球人类食糖消费量将同比增长 +1.4%，达到创纪录的 177.921 MMT。 美国农业部还预测，2025/26 年全球食糖期末库存将同比攀升 7.5%，至 41.188 MMT。 美国农业部对外农业服务局 (FAS) 预测，巴西 2025/26 年食糖产量将同比增长 2.3%，达到创纪录的 44.7 MMT。FAS 预测，由于有利的季风降雨和糖种植面积增加，印度 2025/26 年食糖产量将同比增长 25%，达到 35.3 MMT。 FAS 预测泰国 2025/26 年食糖产量将同比增长 2%，达到 10.3 MMT。
截至发布之日，Rich Asplund 并未（直接或间接）持有本文提及的任何证券。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发表于 Barchart.com
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