Core Scientific (CORZ) 是一家领先的数字基础设施提供商，专门从事高密度托管和数字资产挖掘服务。该公司在七个州运营专用设施，支持主要加密货币（主要是比特币（BTCUSD））的自挖矿和托管。在 2024 年初摆脱美国破产法第 11 章破产后，Core Scientific 将其重点从比特币挖矿扩展到人工智能 (AI) 和下一代计算工作负载。
该公司成立于 2017 年，位于德克萨斯州奥斯汀。
Core Scientific近期表现强劲，五天内上涨3%，过去一个月上涨15%。六个月内，该股上涨约 133%，年初至今回报率为 38%，远远超过同期仅上涨 13% 的罗素 2000 指数。过去 52 周，Core Scientific 股价飙升约 41%，而 Russell 2000 指数仅上涨 13.5%。
这一优异表现反映了投资者对公司向高密度托管服务战略转型和数字资产采矿强劲增长的乐观态度，尽管盈利仍面临压力。
Core Scientific 于 10 月 24 日公布了 2025 年第三季度业绩，营收为 8110 万美元，低于分析师预期的 1.072 亿美元，同比下降 15%。该公司公布净亏损 1.467 亿美元，与去年同期的 4.553 亿美元亏损相比有了显着改善。每股收益为（0.46 美元），超出了市场普遍预期的（0.85 美元），尽管这比一年前的每股收益（0.13 美元）要宽。
本季度出现了明显的战略转变，由于开采的比特币数量减少了 55%，数字资产自挖矿收入下降至 5740 万美元，但被比特币平均价格上涨 88% 所抵消。高密度托管 (HDC/HPC) 收入增长至 1500 万美元，反映出对人工智能基础设施的日益关注。随着这一战略转型，托管收入继续下降。
毛利润从去年的 20 万美元亏损反弹至 390 万美元，而调整后的 EBITDA 为负（240 万美元）。 Core Scientific 本季度末的流动性总额为 6.948 亿美元，其中现金 4.534 亿美元，比特币持有量 2.414 亿美元。
展望未来，该公司重申了在年底前提供 250 兆瓦的可计费主机代管容量的指导方针，因为该公司正在为 AI/HPC 工作负载过渡设施。与 CoreWeave (CRWV) 即将进行的 90 亿美元合并以及即将于 10 月 30 日举行的股东投票可能会带来进一步的战略变化，但管理层仍专注于扩大托管利润，并预计随着企业对人工智能基础设施需求的加速，长期增长。
Roth Capital Partners将Core Scientific的评级从“中性”上调至“买入”，同时将其目标价提高至23.50美元，反映出较市场价格上涨21%的潜力，反映出其与人工智能基础设施公司CoreWeave完成90亿美元合并的可能性降低。
此次升级遭到了 CORZ 大股东和代理顾问的强烈反对，他们认为当前的交易低估了 Core Scientific 的价值，并使投资者面临 CoreWeave 股票表现下滑的风险。 CoreWeave 的管理层称其报价为“最佳和最终”，而两家公司股票之间的固定比率利差已经倒转，表明对交易的疑虑。
该交易的股东投票定于 10 月 30 日进行，但与之前的预期相反，Roth 现在认为 Core Scientific 处于有利地位，可以充分利用作为独立数据中心和比特币挖矿运营商的机会。在这种情况下，该公司将专注于租赁高性能计算的电源管道，保持其战略灵活性和上升潜力。
由于合并存在不确定性，分析师一致对 CORZ 股票给予“适度买入”，平均目标价为 20.67 美元，较市场价格上涨 6.5%。迄今为止，该股已接受 19 名分析师的审查，并获得 9 名“强力买入”评级、1 名“适度买入”评级和 9 名“持有”评级。
截至发布之日，Ruchi Gupta 并未（直接或间接）持有本文提及的任何证券。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发表于 Barchart.com
关键词：CORZ,Core Scientific,比特币挖矿,托管服务,数字资产,CoreWeave