美联储将基准利率下调至 3.75% 至 4% 之间——这是今年第二次降息——本应是周三联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上发布的最大消息。
但降息 25 个基点的影响因这一决定引发了两名反对者的事实而黯然失色，其中包括最近被特朗普任命为美联储理事会成员的史蒂芬·米兰 (Stephen Miran)。
9 月中旬上任的米兰连续第二次 FOMC 会议提出异议（1），再次呼吁降息半个百分点。 (2) 另一位反对者、堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德则倾向于相反的方向，呼吁维持利率不变。
“我只想指出，我们面临的情况是，通胀面临上行风险，就业面临下行风险。我们只有一个工具……你无法同时解决这两个问题，”美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后广泛讨论引发小组分歧的问题时对记者表示。 (3)
尽管对美联储的决定多次提出异议的先例，(4) 这种情况很少见——最后一次发生在 2019 年。然而，米兰的异议与特朗普一再公开呼吁更大幅度降息的声明一致，从而引发了人们对这家所谓独立、无党派央行的政治暗示的质疑。
鲍威尔还指出，由于政府持续停摆，美联储的举措是在没有政府提供通常经济数据的情况下采取的。相反，他说，他们依赖人力资源软件公司 ADP 等私营公司的数据。
他还表示，当该小组在 12 月召开会议时，第三次降息“并非已成定局……政策并未按预设路线发展”，这可能会引发另一场分歧摊牌。此外，美联储还宣布 12 月 1 日将标志着美联储资产负债表决胜的结束，这可能标志着对特朗普长期以来倡导的流动性和量化宽松政策的认可。 (5)
尽管鲍威尔在与记者交谈时没有提及特朗普，但总统及其偏好政策的阴影笼罩在会议上。
一天前，特朗普在韩国举行的亚太经合组织首席执行官活动上发表讲话时，称鲍威尔“无能”，并给他起了“太晚了”的绰号，然后补充说，明年美联储主席任期届满后，领导层的更迭将更贴切地反映特朗普的经济愿景。 (6)
特朗普表示：“我们将任命一个我们都喜欢的人，因为我们应该拥有所有国家中最低的利率。” “当我们宣布好消息时，美联储不会加息，因为他们担心三年后的通胀。”
鲍威尔在会后的讲话中提到了特朗普的关税，他指出，“更高的关税正在推高某些类别商品的价格，导致整体通胀上升。”他补充说，“我们的义务是确保价格水平的一次性（关税）上涨不会成为持续的通胀问题。”
话虽如此，尽管美联储没有宣布注入流动性以刺激经济的具体计划，但完成资产负债表缩减的举措在一定程度上表明了对特朗普方向的认可。 (7) 虽然不一定是为了安抚总统，但这确实反映了他长期以来对量化宽松的渴望。鲍威尔则坚称美联储是稳定的，并且“委员会中的每个人都坚定致力于做正确的事情来实现我们的目标——就业最大化和物价稳定。”
然而，所有这些确实引发了人们对如何最好地刺激经济进入 2026 年的持续分歧的疑问，以及对美联储进一步政治化的担忧。
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展望未来，围绕美联储更多党派分歧的问题以及相对不可预测的利率波动的可能性可能会导致消费者和投资者在从借贷成本到投资组合管理的各个方面采取更加谨慎的态度。
正如美国进步中心最近解释的那样，市场波动是另一个主要问题。该无党派政策研究所写道：“知道利率将基于经过深入研究的数据，而不是政治突发奇想，可以向世界保证美国经济将保持相对稳定，其市场将保持理性。” “很少有外国投资者愿意在不稳定、不可预测的环境中拿自己的钱冒险。” (8)
与此同时，鲍威尔多次提到FOMC小组中导致降息分歧的“截然不同的观点”，称他们“实际上是关于未来的，那是什么样子的？”这是一个公平的问题，尽管可能不是鲍威尔的本意。
例如，米兰仍然担任白宫经济顾问委员会主席，在被任命为美联储理事时，他选择休假而不是辞职，不过他表示，如果延长目前的四个月任期，他将辞职。 (9) 这意味着这家所谓的独立银行现在可以直接与白宫联系。
本周还确认了被提名接替鲍威尔担任美联储主席的候选人之一是凯文·哈塞特(Kevin Hassett)，他是特朗普的坚定盟友，曾担任白宫国家经济委员会顾问和现任主席。 (10)
这些举措引发了人们对美联储未来独立性、其可能影响的宽松和降息以及随之而来的长期影响的质疑。
批评人士指出，从理查德·尼克松到土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安，总统对央行施加压力会带来灾难性后果，他们都大幅降低了利率，最终导致通胀飙升。这是一个警告，强制短期宽松政策看似对政治和经济有利，但从长远来看可能会导致更大的通胀打击。
正如经济政策研究所指出的那样，“总统掌管美联储将向整个经济领域的决策者发出信号，表明利率将不再根据可靠的数据或经济状况来设定。” (11) 他们补充说，“对于美联储将明智地应对未来宏观经济压力（无论是过度通胀还是失业）的信心将会消失。”
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美国有线电视新闻网 (1)； CNBC（2、5、9）；美联储 (3)；路透社(4)；白宫 (6)；布隆伯格 (7)；美国进步中心(8)；美国广播公司新闻 (10)；经济政策研究所 (11)
本文最初发表在 Moneywise.com 上，标题为：特朗普任命的美联储理事与杰罗姆·鲍威尔决裂——这就是为什么这对市场很重要
本文仅提供信息，不应被视为建议。它不提供任何形式的保证。
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