皮特·施罗德
华盛顿（路透社） – 在美联储周五发布的一项新调查中，政策不确定性（包括全球贸易和央行独立性）以及整体地缘政治风险位居金融稳定担忧的首位。
半年一次的金融稳定报告发现，对贸易的严重担忧有所减弱，而对人工智能的担忧却在增加。
全球贸易风险是 4 月份调查中最受关注的问题，但到 10 月底，当最新调查结束时，它已经作为一个单一的担忧消失了。大约 61% 的受访者现在将总体政策不确定性（包括贸易、央行独立性和经济数据的可用性）列为首要的稳定性问题。
这是调查中首次提到央行独立性，此前唐纳德·特朗普总统解雇了美联储理事丽莎·库克，并持续质问美联储主席杰罗姆·鲍威尔没有按照特朗普希望的速度和幅度降低利率。
提到缺乏经济数据也是第一次，而且是在创纪录的联邦政府关闭期间，官方经济数据的流动被切断。
与此同时，人工智能成为一种稳定风险，30% 的美国央行市场联系人认为，人工智能将在未来 12 至 18 个月内带来潜在冲击。美联储表示，担忧主要集中在对人工智能的情绪如何推动近期股市上涨，以及这种观点的转变如何导致市场“巨额损失”以及潜在的更广泛的经济影响。
美联储表示，持续的通胀、较高的长期利率和财政债务可持续性也是近期最受关注的稳定问题之一。
商业地产市场出现企稳迹象
总体而言，最新调查显示，特朗普全面关税公告带来的春季波动有所恢复，资产估值保持在高位，国债市场流动性自此趋于稳定。
美联储还指出，商业房地产市场已显示出稳定的迹象，因为该行业在 COVID-19 大流行后长期以来一直受到关注。尽管价格显示出稳定的迹象，但美联储指出，大量商业房地产债务将于明年到期，如果借款人被迫出售，这可能会加剧波动性。
美联储还指出，按照历史标准，消费者拖欠率仍然很高，而且在 2025 年上半年政府恢复学生贷款偿还后，学生贷款拖欠率大幅上升。
银行和经纪交易商资本充足，但美联储警告称，其他行业的杠杆率“值得注意”，对冲基金杠杆率升至 2013 年首次收集该行业综合数据以来的最高水平。
美联储表示，最大的对冲基金往往杠杆率最高，人寿保险公司的杠杆率也处于历史高位。
央行继续对私人信贷市场表示谨慎，指出不透明的部门可能会导致意外损失。然而，它表示，最近与该行业相关的两起引人注目的破产案（一家汽车零部件供应商和次级汽车贷款机构）迄今为止似乎是“孤立事件”。
（Pete Schroeder、Ann Saphir 和 Howard Schneider 报道；Dan Burns 和 Paul Simao 编辑）
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