克莱默表示“我不想再与迪士尼对抗”——这就是该股的下一步走势

我们厌倦了迪士尼。 “这是一支令人讨厌的股票，”吉姆·克莱默周四在俱乐部会员十一月月度会议上表示。 “有时候，你必须离开。而且，我不想再与迪士尼对抗了。”吉姆发表此番言论之际，迪士尼股价因季度业绩好坏参半而下跌近 8%，流媒体业务表现不佳，除此之外没有什么值得我们期待的。 LSEG 的数据显示，该公司 2025 财年第四季度的收入与去年同期基本持平，为 224.6 亿美元，低于预期的 227.5 亿美元。截至 9 月 27 日的三个月调整后每股收益总计 1.11 美元，超过 LSEG 一致预测的 1.05 美元。然而，按年计算，调整后每股收益下降了 3%。 DIS 5Y mountain Disney YTD 虽然周四迪士尼交易受到限制，但我们无论如何都不想退出这么多。季度业绩可能不太好，但下降这么多似乎反应过度。在接下来的交易日中，我们将寻求在反弹时卖出。因此，我们将该股评级下调至 3 级，并将目标股价从 135 美元下调至每股 115 美元。 “我很高兴我们昨天卖出了一些股票，”吉姆说，他指的是周三的 150 股减持，这使得我们持有 750 股的头寸和 2.2% 的投资组合权重。底线 这不是一个出色的季度。而且，我们认为是时候离开迪士尼了，我们已经与迪士尼进行了多年的斗争。迪士尼确实拥有丰富的资产组合。然而，该股已成为某种价值陷阱，在过去十年中并没有多大作用。它占用了太多的注意力。 “这个东西正在租用我的大脑，我想驱逐它。它有太多的包袱，”吉姆说。 “我想要更好的股票。”评论 在迪士尼最大的娱乐领域，直接面向消费者是投资者关注的焦点。尽管 Disney+ 和 Hulu 的季度流媒体订阅用户数量均超出预期，但 DTC 收入和营业利润结果仍达不到预期，因为 Disney+ 的每用户平均月收入 (ARPU) 略好于预期，但不足以抵消 Hulu 直播电视 + SVOD 服务的 ARPU 低于预期的影响。 DTC 的营业利润同比稳定增长 39%。 FactSet 的数据显示，Disney+ 本季度新增订阅用户 380 万，退出时订阅用户总数为 1.316 亿，高于预期的 1.299 亿。 Disney+ 和 Hulu 本季度订阅量为 1.957 亿，增加 1,240 万，超出预期的 1.937 亿。尽管因临时取消“吉米·坎摩尔现场秀”而遭到强烈反对，但这些网络流媒体的增加还是出现了。该节目于 9 月 17 日停播，六天后回归。迪士尼的线性网络——包括 ABC、Freeform、FX 及其同名迪士尼频道等——仍然面临压力，季度收入同比下降 16%。线性网络部门的营业收入下降了 21%，但仍超出了预期。迪士尼的体育业务（主要是 ESPN）表现强劲。季度销售额和营业收入超出预期。对于 8 月底推出的独立旗舰 ESPN 流媒体服务来说，现在还处于早期阶段。但在财报后的电话会议上，管理层对这次的接待显得很热情。该团队指出，观众被该应用程序附带的所有附加功能所吸引，而广告商则发现，与线性电缆相比，他们可以从应用程序交互中收集的更多数据中找到真正的价值。该公司表示，正在与现有广告合作伙伴开展更多业务并吸引新合作伙伴。迪士尼首席执行​​官鲍勃·艾格表示，在注册新 ESPN 应用程序的用户中，大约 80% 注册了“三重捆绑包”，将 Disney+ 和 Hulu 与新的 ESPN 流媒体订阅捆绑在一起。 ESPN 网络（包括 ABC 的 ESPN）的体育直播收视率同比增长 25%。迪士尼的体验部门（包括公园和游轮）的收入未达到预期，但第四季度的营业收入仍创历史新高。本季度，由于政府关门，消费者对经济更加悲观。历史上最长的停工于周三晚上结束。该公司计划推出两艘新游轮，使其船队总规模达到八艘。迪士尼命运号于 11 月 20 日首航。迪士尼冒险号将于 2026 年 3 月起航，将成为该公司第一艘以亚洲为母港的游轮。巴黎迪士尼乐园的新园区“冰雪奇缘世界”将于今年春天开放。展望未来，管理层强调了公司所有主题公园的扩张工作，并补充说，计划在 2026 财年之后再推出五艘游轮，并计划在阿布扎比建造一个新的主题公园。展望未来，管理层为2026财年提供了详细的指引，同时重申了2027财年调整后每股收益两位数增长的前景。对于2026财年，该团队预测每股收益将实现两位数增长，这似乎符合预期，运营现金流也好于预期的190亿美元。预计全年资本支出为 90 亿美元，也超出预期。尽管如此，这隐含的自由现金流指导为 100 亿美元，略高于预期的 94.4 亿美元。管理层还计划将股票回购活动增加一倍，并在 2026 财年回购价值 70 亿美元的股票。除了加大回购力度外，该团队还将股息支付提高了 50%，达到每股 1.50 美元。从各个细分市场来看，管理层预计，加权到 2026 财年下半年，娱乐业务部门的营业收入将实现两位数的同比增长。体育业务部门的营业收入增长率为低个位数百分比，“加权到第四季度，反映了版权费用的时间安排。”体验业务的营业收入同比高个位数增长，也影响到了后半段。 （吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 的慈善信托基金长期持有 DIS。有关股票的完整列表，请参阅此处。） 作为吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 的 CNBC 投资俱乐部的订户，您将在吉姆 (Jim Cramer) 进行交易之前收到交易提醒。吉姆在发送交易警报后等待 45 分钟，然后才购买或出售其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过一只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后再执行交易。上述投资俱乐部信息须遵守我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明。您收到与投资俱乐部有关的任何信息后，不存在或产生任何信托义务或义务。不保证特定的结果或利润。