微软正在对其未来的运营做出重大改变，这将对科技界产生重大影响。
它并没有首先询问您，但如果您通过 401(k) 投资了标准普尔 500 指数、纳斯达克 100 指数或微软的一些股票，那么您就已经加入了。
到 2025 财年，该公司计划投资约 800 亿美元建设人工智能数据中心，用于训练模型并运营人工智能和云应用程序。
微软今年还裁员超过 15,000 人，其中仅 7 月初就裁员近 9,000 人。这是该公司历史上最激进的一轮裁员。
创纪录的人工智能支出和大幅削减的奇怪组合正在改变你的投资组合面对大型科技公司的方式，而你甚至没有注意到。
微软表面上似乎势不可挡。
该公司的Azure云业务正以超过10%的高速度扩张。人工智能“副驾驶”内置于多种事物中，例如 Office 和 GitHub。该股票几乎是所有大型指数基金的主要组成部分。
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该公司在幕后同时进行两件事：
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人工智能支出激增：公司博客和文件显示，计划在本财年向人工智能就绪数据中心投入 800 亿美元。
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员工人数下降：7 月份的一份备忘录确认，2025 年将裁员 15,000 多人，其中单月裁员 9,000 人。
首席执行官萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella) 表示，裁员给他带来了“沉重的压力”。他还明确表示，微软正在围绕人工智能进行重组，这意味着将有更多的资本投入和更少的人员层级。
从工人的角度来看，这是没有意义的。华尔街将其视为新常态。
微软只是更大变革的最明显例证。
硅谷的科技公司在秘密裁员的同时赚的钱比以往任何时候都多。根据《华盛顿邮报》分析 Challenger、Grey 和 Christmas 数据的研究报告，2025 年将有超过 141,000 个 IT 岗位流失。这比去年同期增长了 17%。过去两年，全国范围内的 IT 工作岗位每年减少约 3%，加州更是减少了 19% 以上。
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为什么在人工智能销售猛增的同时，裁员仍在发生？有几个原因不断出现：
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人工智能使每个工人的工作效率更高，因此企业不必像以前那样重新招聘那么多人。
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当借贷利率上升时，疫情期间“不惜一切代价实现增长”的心态就消失了。董事会现在需要效率。
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投资者喜欢纪律，尤其是当一家公司能够证明即使员工数量保持不变或下降时，其收入仍在增加。
这就是微软和许多其他科技巨头现在所处的世界。这不再只是为了突破营收。这是为了证明它可以在保持工资紧张的同时增加收入，并将现金重新投入人工智能基础设施。
其中人为因素在解雇通知书中有所体现。在资本支出线上，您可以看到资金方面。
据 CNBC 报道，分析师和数据中心追踪者目前估计，美国四大超大规模企业微软、亚马逊、Alphabet 和 Meta Platform 到 2025 年的资本支出将超过 3000 亿美元，主要用于人工智能驱动的数据中心和网络。
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一般意义上：
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微软计划在 2025 财年斥资约 800 亿美元用于专注于人工智能的数据中心和云基础设施。
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亚马逊的资本支出预计到 2025 年将超过 1000 亿美元。首席财务官 Brian Olsavsky 表示，这笔资金的很大一部分用于 AWS 和人工智能。
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Alphabet 将 2025 年资本支出预测提高至 910 亿至 930 亿美元，以推动构建搜索、YouTube 和云的人工智能基础设施。
对于收益而言，交易如下：
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目前，裁员正在削减运营成本，因为工资和福利将离开SG&A和研发部门。
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人工智能基础设施表现为资本支出，随着时间的推移会失去价值，这意味着它们不会立即对盈利产生重大影响。
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如果人工智能赌博通过带来更多资金、更高的自动化程度和更高的利润而获得回报，投资者就会获利。股东将不得不为代价高昂的武器竞赛买单，如果不这样做，还将导致数千人失业。
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英伟达和其他芯片制造商站在了这笔交易的对立面。每当微软和其他公司解雇一个团队并购买额外的 GPU 时，出售该技术的“人工智能军火商”就会成为你的投资组合叙述中更重要的一部分。
对于收益而言，交易如下：
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由于工资和福利离开了 SG&A 和研发部门，裁员会降低运营成本。
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人工智能基础设施投资多年来不断贬值，最大限度地减少了盈利影响。
如果人工智能投资能够为人工智能带来更多资金，带来更高程度的自动化，并带来更高的利润，那么投资者就会受益。股东将为代价高昂的武器竞赛买单，如果不这样做，也会导致数千人失业。
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英伟达和其他芯片制造商站在了这笔交易的对立面。每当微软和其他公司解雇一个团队并购买额外的 GPU 时，出售该技术的“人工智能军火商”就会成为你的投资组合叙述中更重要的一部分。
您不一定要拥有微软才会面临风险。
微软是标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数中最大的公司之一。Alphabet、Meta、Nvidia 和亚马逊紧随其后。你已经打赌，如果你持有广泛的指数基金，他们的人工智能密集型、精简人员计划将会奏效。
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目前，华尔街喜欢这个，因为：
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越来越多的人为公司工作，但收入的增长速度却比这更快。
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在更困难的利率环境中，降低成本、更简单的组织结构图和人工智能解决方案有助于保护运营利润。
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庞大的人工智能资本支出使得规模较小的竞争对手难以跨越护城河。
但这也意味着你的退休计划越来越容易受到一个基本问题的影响：人工智能的回报在金钱和人员方面是否值得？
您不需要一个充满计算的电子表格来查看微软的人工智能转变（以及复制它的转变）是否真正使您受益。每份收益报告中的这四行文字揭示了大部分故事：
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员工人均收入：产量增加但员工数量持平或减少，这标志着真正的人工智能驱动效率。
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人工智能资本支出占收入的百分比：较高的比率表明该公司致力于人工智能基础设施。
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营业利润率趋势：尽管有大量人工智能支出和裁员，但利润率仍必须提高。
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股份数量+资本回报：回购和股息表明现金流正在加强，而不仅仅是纸面上的变化。
您可以从微软的文件和投资者演示文稿中获取所有这些信息。同样的标准也适用于亚马逊、Alphabet、Meta 和苹果。
微软的新公式很简单：更多的 GPU 和更少的人员。
您可能不知道，但如果您拥有 S&P 500 或 Nasdaq 100 基金，那么您已经投票支持该公式。您的资金将帮助这家公司支付 800 亿美元的人工智能建设费用，该公司最近解雇了 15,000 多名员工。
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您不必喜欢这种权衡。但你应该能够清楚地看到它。
对于人工智能时代的个人投资者来说，关键问题不仅仅是微软下一步将做什么。当你查看下一个季度报表并决定是否仍想拥有正在进行的人工智能实验时，你必须问自己，用身体交换数据中心是否真的是一个合理的想法。
本文最初由 TheStreet 于 2025 年 11 月 23 日报道，首次出现在经济版块。单击此处将 TheStreet 添加为首选来源。
关键词：微软,数据中心,资本支出