货币的未来：数字革命如何改变货币和金融。2021. 埃斯瓦尔·S·普拉萨德。哈佛大学出版社贝尔纳普出版社。
如今，只要打开电视或收音机，你就会听到加密货币或加密货币交易所的广告。许多名人都在吹捧加密货币交易平台，包括职业运动员勒布朗·詹姆斯和汤姆·布雷迪，以及演员马特·达蒙和拉里·戴维。加密货币是下一个大投资、一时的热潮，还是一种将改变经济和金融格局的货币？数字货币有哪些优点和缺点？谁将从这些新货币中受益？
Eswar S. Prasad 试图在 货币的未来：数字革命如何改变货币和金融. 普拉萨德是康奈尔大学托拉尼贸易政策高级教授，著有数本货币类书籍，他对从传统纸币到数字货币的转变进行了有趣且富有洞察力的阐述。
普拉萨德在讨论货币的未来时引用了瑞典央行副行长塞西莉亚·斯金斯利的话：“如果按照目前的趋势推断，到 2030 年，最后一张钞票将交还给瑞典央行。”斯金斯利并不是唯一一位看到数字货币前景光明的政府官员。中国是另一个正在摆脱纸币的国家。在美国，拜登总统认识到新数字资产的重要性，于 2022 年 3 月签署了一项行政命令，以确保数字资产的负责任发展。
本书分为四个部分。第一部分“奠定基石”着眼于数字货币的未来和前景，并为那些背景知识不深的人提供金融入门知识。第二部分“创新”侧重于金融科技和加密货币革命的历史。第三部分“中央银行货币”为中央银行数字货币 (CBDC) 提供了依据。第四部分“影响”探讨了对国际货币体系的潜在影响。
本书的“创新”部分以“金融科技会让世界变得更美好吗？”一章作为开篇，作者向我们介绍了金融科技的历史，他指出，金融科技是新金融技术的统称。该词最早出现在 1993 年花旗集团成立金融服务技术联盟时。然而，一些创新，如 ATM，已经变得如此普遍，以至于我们忘记了它们曾经是新技术。历史中还包括对较新创新的有趣回顾，例如 M-PESA，它允许肯尼亚的个人通过手机进行银行业务，以及点对点借贷、众筹和按需保险。许多新服务将对传统金融服务公司构成挑战。
如今，金融科技与比特币和以太坊等加密货币联系最为密切。然而，在讨论加密货币之前，我们必须先了解区块链以及这项技术如何改变商业和金融。区块链技术被誉为金融和许多其他商业领域的未来，包括保护医疗记录、非同质化代币 (NFT) 市场以及供应链和物流监控。
大多数投资专业人士都知道区块链和点对点网络中去中心化账本的概念，但许多人可能并不彻底了解这项技术。普拉萨德详细而通俗地解释了区块链的工作原理，从其历史起源到系统底层技术。“区块链”一词与各种加密货币有关。然而，用于验证交易的协议因不同的区块链而异。此外，每种协议都有优点和缺点。许多替代协议会继续存在吗？还是会有一种协议成为行业的标准？
比特币使用“工作量证明”协议来验证交易，这需要区块创建者（即矿工）解决随机生成的加密问题。这种方法允许在没有可信第三方的情况下验证交易。然而，这种方法需要大量的计算资源，这需要大量的电力来为计算机供电。这种方法的另一个缺点是，它只能同时验证相对较少的交易数量。
以太坊使用“权益证明”协议。权益证明是为了解决工作量证明方法的一些低效率问题而创建的。在这里，验证区块的权限取决于竞争节点“质押”了多少。然而，正如普拉萨德指出的那样，这种资源密集程度较低的方法并非没有缺点。
普拉萨德揭穿了加密货币和其他数字货币的一些迷思。例如，许多人认为使用比特币等加密货币是一种保持匿名的方式。事实是，与现金不同，数字货币需要消费者提供身份证明才能收到用数字货币购买的商品，这就消除了匿名性。区块链也被视为一种安全的技术。尽管这项技术比其他方法更安全，但普拉萨德指出了个人可以破解各种协议的方法。
与所有新技术一样，金融科技革命带来了一整套新语言来定义新产品，包括哈希算法、证券型代币发行（STO）、智能合约、首次代币发行（ICO）、哈希时间锁定合约（HTLC）和稳定代币。 货币的未来 让投资者了解该领域的新术语，并考虑哪些创新可能提供最大的投资机会。
通读这本书不太可能提供任何关于如何评估加密货币或比特币等数字货币如何取代政府发行的货币作为价值储存手段、交换媒介或记账单位的见解。然而，普拉萨德在“央行数字货币案例”一章中对数字货币的潜力进行了一瞥。他认为，CBDC 可以通过改善央行向商业银行分配储备以进行支付、清算和结算的方式来提高批发方面的效率。在零售方面，CBDC 可能提供多种好处，包括提供备用支付系统、促进金融包容性以及改善货币和财政政策。
尽管这些章节似乎更受货币经济学家和央行行长而非投资者的关注，但普拉萨德提供了一些投资者可能受益的见解。他重述了一项研究，该研究分析了一些欧洲国家减少现金使用的政策如何缩小影子经济并增加税收收入。深思熟虑的投资者可能会问，哪些投资将从这些增加的税收收入中受益。额外的收入将用于资助基础设施支出吗？各国是否会利用这笔意外之财为替代能源项目提供资金？也许保守派立法者统治的国家会选择通过减税将钱返还给公民和企业。如果事实证明确实如此，哪些行业可能会受益？
创新为既有企业创造了新的机遇和挑战，从而产生了赢家和输家。金融行业的创新也不例外。了解当前和未来可能出现的一些变化将使分析师能够更好地确定哪些企业和行业可能繁荣，哪些可能受损。 货币的未来 为读者提供了一个了解金融行业未来面临的一些机遇和挑战的窗口。
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