Investing.com——受宏观经济因素和地缘政治不确定性共同推动，近几个月来出现上涨。
瑞银分析师表示，随着关键市场条件的不断变化，预计这一上升趋势将持续下去。推动这一持续上涨的主要因素包括即将降息、美元走弱以及持续存在的地缘政治风险。
瑞银认为黄金是抵御这些不确定性的首选对冲工具，这表明黄金的强劲表现远未结束。
支撑金价上涨的关键因素之一是各国央行、特别是美联储未来降息的预期。
随着通胀压力缓解和对经济增长的担忧加剧，预计各国央行将转向更为宽松的货币政策。
分析师表示：“我们仍然认为，未来 12-18 个月内发达经济体短期收益率上升 150-200 个基点，将带来未来一年的投资增加。”
较低的利率往往会使黄金对投资者更具吸引力，因为它降低了持有黄金等无收益资产的机会成本。
随着美联储释放出可能降息的信号，黄金的避险吸引力可能会增强，从而推动更多资金流入市场。
美元的下跌是黄金近期表现的另一个关键因素。从历史上看，黄金价格与美元呈反比关系。
随着美元走弱，以其他货币计价的黄金价格变得更加便宜，从而增加了全球需求。
瑞银预计，由于货币宽松和美国经济疲软，美元将继续走弱。这种疲软趋势预计将增强黄金的吸引力，特别是在新兴市场，这些市场的货币因美国高利率而承受压力。
除了宏观经济因素外，瑞银分析师指出，持续的地缘政治不确定性是推动金价上涨的一个主要因素。
预计乌克兰冲突和中东紧张局势等地缘政治风险将持续到美国总统大选之后。
这些不确定性增强了黄金作为避险资产的作用，特别是对于寻求免受市场波动影响的投资者而言。
瑞银认为，这些地缘政治因素可能会进一步刺激黄金的投资需求。
这反映在黄金支持的交易所交易基金（ETF）的流入量不断增加，过去几个月来一直稳步上升。
投资需求，尤其是通过黄金 ETF 的投资需求，将成为推动金价下次上涨的重要动力。瑞银指出，这些基金的资金流入势头强劲，扭转了之前的资金流出趋势，并缩小了今年迄今的跌幅。
由于全球经济前景不明朗，投资者变得更加规避风险，黄金 ETF 预计将吸引更多投资者的兴趣。
黄金需求的另一个重要来源是各国央行，它们继续将储备多元化，不再依赖美元。这种趋势通常被称为“去美元化”，预计将进一步推高金价。
瑞银分析师表示，在全球紧张局势加剧的情况下，各国寻求减少对美元的依赖，央行对黄金的购买量可能仍将保持强劲。
瑞银预测，金价未来一年可能创下新高，到 2025 年中期，目标价将达到每盎司 2,700 美元。这一前景受到降息、美元走弱和持续的地缘政治风险等多重因素的推动。
该经纪公司认为黄金有潜力跑赢其他资产类别，尤其是在传统股票面临全球经济降温阻力的情况下。
关键词：