Investing.com——经济研究公司凯投宏观周一发布了一份报告，其中确定了影响全球经济前景的三个主要问题：后疫情时代的经济、欧洲经济表现不佳以及未来的主要风险。
1） '我们应该如何看待后疫情时代的经济？：根据该报告，财政支持在大流行期间维持消费者需求方面发挥了重要作用，过剩的储蓄在随后的几年里刺激了支出。然而，许多发达经济体的政策组合目前并不平衡。
报告强调，“预算赤字太大，利率太高”。人们认为，为了恢复稳定，有必要实行紧缩财政政策和宽松货币政策的再平衡。
在供给方面，疫情造成了严重的错位，使总供给曲线向内移动。
与此同时，货币和财政扩张使需求曲线向外移动，导致 2021-22 年出现通货膨胀。
随着这些混乱的消退，美国等经济体受益于移民增加，从而增加了劳动力供应。这种转变使得产出增加、通货膨胀降低，从而提高了软着陆的可能性，即可以在不使经济陷入衰退的情况下控制通货膨胀。
2） '为什么欧洲落后于美国？:'
凯投宏观在报告中指出，与美国相比，欧洲的表现明显不佳。
自新冠疫情爆发前时期以来，美国经济增长了近10%，而欧元区仅增长了3.9%。
一种常见的解释是固定利率抵押贷款在美国盛行，这比欧洲更有效地保护家庭免受利率上升的影响。然而，凯投宏观认为，数据并不完全支持这一点，而是指出财政支持的减少以及俄罗斯入侵乌克兰后的能源冲击是欧洲陷入困境的关键原因。
此外，关键行业（尤其是德国）的结构性弱点预计将持续存在。
“因此，我们预计欧元区经济将继续经历极低的增长率，我们的GDP预测仍低于共识，”报告写道。
预计欧洲央行将逐步放宽利率，但这可能不足以显着刺激该地区的增长。
3） '前景面临哪些主要风险？:'
凯投宏观指出了一些可能扰乱全球经济前景的风险。最令人担忧的是美国可能出现硬着陆或经济衰退，尽管该公司仍然认为软着陆是最有可能的情况。
政治风险也很大，美国大选带来不确定性。唐纳德·特朗普在竞选期间提出的措施可能会“降低美国国内生产总值并提高通货膨胀”，尽管该报告表明这些提议在实践中可能会被稀释。
中国的经济困境也存在潜在风险，但凯投宏观强调，这些问题是结构性的，中国经济不会突然崩溃。此外，地缘政治冲击的威胁也不容忽视，例如中国与台湾之间的冲突或中东的动荡。
最后，发达经济体不断上升的公共债务被视为重大的长期风险。
报告警告称，“预算赤字激增，公共债务负担很高，而且还在不断上升”，特别是考虑到美国和德国即将举行的选举。任何对财政漂移的看法都可能导致全球债券市场动荡。
报告总结道：“有时，最大的风险就隐藏在显而易见的地方。”
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