Investing.com——摩根大通分析师表示，唐纳德·特朗普在 2024 年美国总统大选中的潜在胜利可能会重新激发投资者对所谓“日本央行交易”的兴趣。
该策略涉及做多日本股票和银行，同时做空日元和日本政府债券（JGB），在日本央行（BoJ）的政策为通胀和经济增长创造有利环境后，该策略获得了关注。
在持续负实际利率和日元贬值的背景下，“日本央行贸易”蓬勃发展，这提振了日本的通胀预期。这些因素鼓励市场参与者购买日本资产，特别是股票和银行，同时持有日元和日本国债空头头寸。
然而，最近的交易平仓是由于对美国经济衰退的担忧加剧而引发的，特别是在 7 月份就业报告公布之后，该报告引发了人们对美联储大幅降息的预期。美国货币政策前景的这一转变可能会导致日元走强，破坏日本的通胀叙事，并导致“日本央行贸易”大幅回落。
摩根大通在一份报告中表示，“自八月初以来，‘日本央行交易’的平仓对期货领域影响非常重大。”
该银行强调，迄今为止，约五分之一的期货多头头寸和三分之一的日元期货空头头寸已平仓。尽管这一放松过程中出现了“稳定迹象”，但报告强调，这些充其量只是“暂时的”。
“我们认为，要停止“日本央行贸易”的平仓，可能需要进一步减少对美国衰退风险的担忧，或许还需要解决选举不确定性。显然，下周的美国就业报告对于衡量美国经济衰退风险至关重要，”报告指出。
但摩根大通策略师认为，除此之外，特朗普获胜可能会扭转当前趋势。他的以通胀压力为特征的政策可能会减少美联储大幅降息的必要性，从而可能重新激发人们对“日本央行交易”的兴趣。
关键词：