Investing.com——瑞银集团下调评级 营养品 （纽约证券交易所：）将评级从“买入”下调至“中性”，理由是农业市场前景疲软和自由现金流前景减弱。
瑞银分析师此前预计，随着钾肥市场企稳，Nutrien 的股价可能会回升，但他们最新的盈利预测显示，近期情况不太乐观。
瑞银目前预计 Nutrien 的盈利，尤其是氮肥和钾肥业务，将保持稳定，但上行潜力有限。
化肥价格下跌和零售盈利复苏慢于预期降低了 Nutrien 的自由现金流潜力，导致瑞银将该公司的目标股价从 66 美元修改为 51 美元。
这一目标反映了瑞银集团的观点，即 Nutrien 的交易价格接近其公允价值，自由现金流收益率约为 6%。
分析师指出，虽然该公司的零售盈利预计未来几年将有所改善，但钾肥和氮肥市场的挑战将继续影响整体业绩。
具体而言，钾肥市场虽然目前处于平衡状态，但由于必和必拓詹森项目的新产能投产，从 2027 年开始将面临潜在的供应过剩问题。
以 Joshua Spector 为首的瑞银分析师还指出，Nutrien 的 FCF 到 EBITDA 的转化率预计在未来三年内平均约为 25%。
这标志着由于持续的资本支出和资本租赁付款而从历史水平下降，这两者都抑制了公司的现金产生。
瑞银认为，如果化肥价格不上涨或资本支出减少，Nutrien 的股价在中期内不太可能大幅上涨。
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