Investing.com——股票 毛虫 在摩根士丹利将该股评级从“平配”下调至“减持”后，该股开盘前下跌 2.6%。
这一前景转变是由于担心该公司建筑行业部门可能会去库存，并将目标价从 349 美元下调至 332 美元。
摩根士丹利的分析师指出，在多种因素的推动下，卡特彼勒的 CI 部门面临着越来越大的压力。他们指出，美国建筑设备市场渠道库存过剩可能导致经济下滑。
随着供应链正常化和竞争加剧，该公司认为当前的库存水平可能会导致去库存，从而给盈利带来额外的下行压力。
摩根士丹利 (Morgan Stanley) 对卡特彼勒 (Caterpillar) 2025 年每股收益的预期预计比市场普遍预期低 10%，反映了这一谨慎立场。
该研究报告表明，虽然卡特彼勒的股价今年迄今表现优于大盘，但该股目前的估值表明投资者预计其增长将重新加速。
摩根士丹利坚称，目前的市盈率徘徊在 18 倍左右，与他们对峰值盈利的预测并不相符，导致该股出现了他们所说的负风险回报情况。
根据摩根士丹利的说法，卡特彼勒的盈利受到抵消的限制。该券商表示，大型项目的推动力和制造成本的改善可能无法充分抵消 CI 细分市场的挑战。
此外，该券商预计，随着收入预测下降，CI利润率将面临压力，进一步加剧盈利负修正的风险。
鉴于这些担忧，摩根士丹利调整了对卡特彼勒的预测。他们对第三季度调整后每股收益的预测保持稳定在 5.09 美元，而对 2024 财年和 2025 财年的预测略有下降，调整后每股收益目前分别设定为 21.74 美元和 20.72 美元。
分析师指出，从 2024 年底开始，建筑行业销量可能会下降，2025 年初定价可能会降低，这是导致这些调整的因素。
分析师已经确定了他们论文的主要风险，包括任何意外的供应冲击或需求反弹，这可能会减轻去库存的需要。
他们认为，在矿业资本支出增加的推动下，资源行业的强劲复苏也可能比目前预期更积极地改变盈利前景。
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