Investing.com——在该公司 10 月 28 日发布 2025 财年第二季度盈利报告和 10 月 30 日投资者日之前，摩根大通将 VF Corp (NYSE:) 纳入其负面催化剂观察名单。
分析师在一份报告中表达了对 VF Corp 财务前景的担忧，并表示，“我们将 2026 财年每股收益削减至 0.65 美元（= 低于共识水平 35%）”，该银行表示。
摩根大通将第二季度每股收益预期下调至 0.36 美元，略低于华尔街预期的 0.37 美元。
该银行预计 VFC 的收入将同比下降 8%，管理层的指导指出，相对于第一季度收入下降 10%（不包括 Supreme），收入将“连续”改善。
然而，他们指出 Vans 等主要品牌正在苦苦挣扎。摩根大通写道：“我们按固定汇率计算 Vans 收入为 -18%（相对于第一季度 -21% 及低于市场 -15%），符合管理层持续连续改进的指导。”
他们补充说，VF Corp 的户外品牌 The North Face 也面临挑战，批发疲软预计将进一步拖累业绩。
该银行补充道：“此外，我们的工作表明 The North Face 的批发业务仍面临挑战，管理层表示，在去年秋冬季节的温暖开局之后，零售合作伙伴不愿尽早承担库存风险。在销售点，我们的工作指出，该组合中的各个品牌（尤其是 Vans/The North Face）在全球范围内持续面临交通逆风，这对 DTC 收入造成了压力。”
展望第二季度之后，分析师警告称存在更多下行风险。 “我们将 2H25 每股收益比共识下调 -35% 至 0.29 美元，（毛利率同比增长 +90 个基点（
摩根大通对该公司提高利润率的能力持谨慎态度，理由是潜在的降价和增长放缓。
出于对品牌表现不佳、市场挑战和利润压力的担忧，摩根大通维持对 VF Corp 的长期中性评级，并将 2025 年 12 月的目标价定为 16 美元。
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