Investing.com——台积电（TSMC）因其技术领先地位和在全球供应链中的地位而成为半导体行业的焦点。然而，美国近期的政治事态发展，特别是前总统唐纳德·特朗普的言论，给台积电股票带来了潜在风险。
特朗普的连任竞选强调减少对包括台积电在内的外国半导体制造商的依赖，这可能会给该公司带来挑战。
特朗普的关税威胁和可能对台积电股票的影响
台积电的股票特别容易受到特朗普最近呼吁对外国半导体制造商征收更高关税的影响。
特朗普强调美国需要加强自己的半导体生产，减少对台积电等海外制造商的依赖。如果他落实这些提议，台积电可能会在重新评估 CHIPS 法案时面临关税上调，这将影响其成本结构和供应链。
虽然台积电60%以上的收入来自美国客户，但其大部分芯片生产都用于在美国境外组装的电子产品，例如，包括iPhone和人工智能数据中心在内的许多产品都是在美国以外的地点组装的。
以 Laura Chen 为首的花旗分析师在一份报告中表示：“在大多数情况下，台积电不会直接向美国市场运送芯片。”
“如果根据进口成品的半导体含量征收关税，则需要对数千台包含各种芯片的设备进行复杂的审核。我们预计整个技术供应链的成本都会增加。”
尽管存在这些风险，花旗强调台积电的基本面依然强劲。该公司在亚利桑那州的晶圆厂扩建计划得到了 CHIPS 法案 66 亿美元的补贴，目前已步入正轨，预计将于 2025 年开始大规模生产。
花旗分析师强调：“台积电已宣布其 N4 将从 2025 年开始量产，产能为 20kwpm。”
“第二座和第三座晶圆厂正在进行中。尽管海外成本不断上升，但由于其良率已显着提高至与台湾晶圆厂相似的水平，我们认为利润率摊薄是可控的。”
此外，对人工智能数据中心和边缘人工智能设备的需求仍然强劲，为台积电明年的盈利稳健增长做出贡献。该报告预计该细分市场将同比增长 30%。
分析师表示：“结构性毛利率上升趋势受到收益率改善和利用率提高的支撑。”
他们补充道：“尽管人们对地缘政治紧张局势的担忧日益加剧，以及美国大选后对中国的进一步限制，但考虑到台积电扎实的执行力以及与美国商务部内部和外部强大的 KYC 系统，我们认为台积电的不确定性应该得到很好的管理。”
花旗维持台积电股票买入评级，目标价为新台币 1,540 元，意味着近 47% 的回报。
这家芯片制造商的股价最近飙升至历史新高，原因是其第三季度收益强于预期，以及人工智能技术需求不断增长带来的乐观预测。
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