Investing.com——摩根士丹利分析师将该股评级从“增持”下调至“平配”，并将目标价从 285 美元下调至 204 美元后，周四该公司股价下跌 3% 左右。
此次修订之际，百健 (Biogen) 的阿尔茨海默氏症药物 Leqembi 的上市未能达到预期。因此，摩根士丹利将 Leqembi 2024 年及以后的收入预期下调了 50%，目前预计 2033 年全球销售额为 24 亿美元，低于之前估计的 56 亿美元。
该公司还指出，2025年至2030年的增长预测已从4%调整为1%。
分析师表示，他们低估了最初的报销和后勤方面的阻力，再加上 Leqembi 皮下注射制剂的推迟，这种制剂比目前的时间表提供了更方便的给药方式。
此外，人类使用药品委员会 (CHMP) 的负面意见也影响了前景。
他们还提到了礼来公司（Eli Lilly，纽约证券交易所股票代码：）的阿尔茨海默病药物 Kisunla 的推出带来的潜在近期挑战。
以 Terence C Flynn 为首的分析师在一份报告中表示：“虽然我们承认我们可能会在底部或接近底部的位置下调该股的评级，但我们很难看到未来 12 个月的上行路径。”
尽管如此，他们承认百健（Biogen）股票的潜在上涨动力，包括正在进行的 Leqembi 3 期 AHEAD-3-45 试验的阿尔茨海默氏症预防机会、阿尔茨海默氏症 BIIB080 的 2 期数据，以及 Felzartamab 进入 3 期试验的进展。
百健（Biogen）管理层强调了 Leqembi 处方者的持续扩张以及美国市场加速的早期迹象。在日本，Leqembi 的收入环比增长了近一倍。
预计将在 2025 年中期和 2026 年第一季度对皮下制剂采取监管行动。尽管取得了这些进展，摩根士丹利认为，在今年 CHMP 重新审查之后，欧洲药品管理局 (EMA) 批准 Leqembi 的可能性很低。
摩根士丹利还概述了 BIIB 的潜在风险和机遇。上行风险包括阿尔茨海默病市场的显着增长、Leqembi 数据好于预期以及管道表现优异。
另一方面，下行风险包括来自 Kisunla 的激烈竞争、管道故障或延误以及资本使用效率低下。
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