在过去近两年的人工智能旋风式热潮中，当市场观察人士想到人工智能服务器时，他们会想到英伟达（纳斯达克：）和超微电脑（纳斯达克：）。两人已被绑在臀部。英伟达生产人工智能芯片，超微生产人工智能服务器。自 2022 年 11 月 30 日 ChatGPT 席卷全球、AI 竞赛拉开帷幕以来，英伟达的股价已惊人上涨 760%，而超微的股价最高时已上涨超过 1200%。现在，一家公司卷入了会计丑闻，而另一家公司则试图与此事保持距离。
2024 年 8 月 27 日，专注于卖空的研究公司兴登堡研究公司 (Hindenburg Research) 发布了一份针对超微的严厉报告，指控超微存在企业恶意、渠道堵塞、关联方交易、向俄罗斯等不良行为者出售产品以及粗制滥造。据兴登堡称，超微公司重新聘用了一些在 2020 年该公司因 SEC 会计违规行为而受到指控的高管，该事件后来得到和解。此外，还提出了有关供应商 Ablecom 和 Compuware 的相关方问题。首席执行官梁朝伟的兄弟控制着这两家供应商，梁和他的妻子拥有 Ablecom 的部分股份。兴登堡还发现，自 2022 年 2 月俄罗斯入侵乌克兰以来，超微对俄罗斯的高科技零部件出口量增加了三倍。与此同时，由于超微的质量问题，戴尔（纽约证券交易所股票代码：）等竞争对手和其他竞争对手一直在赢得订单。
八月底兴登堡报告的最初冲击使超微公司的股价立即下跌 19%，但情况只会变得更糟。
首先，就在兴登堡报告发布的第二天，该公司推迟了 2024 财年的 10-K 申报，随后引发了纳斯达克证券交易所的一封违规信函，警告可能会退市。然而，本周，在超微公司的审计师安永会计师事务所辞职后，情况发生了严重的转变，为公司的恶意行为火上浇油。 2024 年 7 月下旬，该会计师事务所向安永提出“对与治理、透明度和沟通完整性有关的若干事项，以及与公司财务报告内部控制有关的其他事项的担忧……”从该会计师事务所收到的其他信息“提出了问题” ，包括公司是否表现出对符合 COSO 框架原则 1 的诚信和道德价值观的承诺，以及审计委员会和整个董事会作为独立于首席执行官和董事会的监督机构的能力和意愿，以及根据 COSO 框架原则 2 的其他管理层成员，以及安永是否可以依赖某些管理层成员和审计委员会的陈述。”在辞职信中，该会计师事务所部分表示：“我们辞职是因为最近引起我们注意的信息导致我们不再能够依赖管理层和审计委员会的陈述，并且不愿意与管理层编制的财务报表相关联，得出结论后我们不能再根据适用法律或专业义务提供审计服务。”
审计师辞职后，Super Micro 的股价本周又下跌了 43%。该股目前较兴登堡空头报告下跌 50%，较 2024 年 3 月的峰值下跌 77%。
与此同时，英伟达基本上没有受到超微公司的情况影响，直到本周审计师辞职后问题开始出现。自 Super Micro 审计师辞职以来，NVIDIA 的股价已下跌近 4%，其中周四的股价下跌了 4.7%。
华尔街分析师现在询问 NVIDIA 能否摆脱超微的困境。
瑞穗办公桌分析师乔丹·克莱因 (Jordan Klein) 认为，如果超微的情况恶化并且无法为业务提供资金，那么 NVIDIA 就有可能错过自己的指导方针。他强调，Super Micro 的运营资本为负，需要大量现金和资金来购买大量 GPU 和液体冷却产品，以构建价值数百万美元的 NVL72 Blackwell 机架系统。 “当你没有审计师或无法提交财务报表时，你如何筹集资金？”克莱因询问超微的情况。
这位分析师认为 NVIDIA 可能会开始将大部分 GPU 供应从 Super Micro 转移出去，直到他们更清楚地了解情况为止。这位分析师强调，如果 NVIDIA 将其供应从 Super Micro 手中转移出去，Super Micro 的竞争对手戴尔可能会成为受益者。
虽然将 GPU 供应从 Super Micro 移走对于 NVIDIA 来说似乎是一个可行的中期解决方案，但目前尚不清楚 Super Micro 的近期中断或可能的延迟付款是否会影响 NVIDIA 的短期财务业绩。
尽管超微陷入困境，但总体人工智能需求和通用人工智能竞赛似乎并没有放缓，英伟达仍然被视为获得了最大份额。例如，美国银行证券公司继续预计，到 2027 年，人工智能加速器的需求将增长到 2800 亿美元，随着时间的推移，需求将增长到 4000 亿美元以上，尽管竞争加剧，英伟达仍占据 75% 的市场份额。
NVIDIA 则没有就 Super Micro 事件发表评论。
当 Investing.com 联系到 NVIDIA 发言人请求对超微发表评论时，“我们将拒绝发表评论”。
尽管没有公开谈论超微的情况，但管理层的行动表明英伟达正在悄悄与超微保持距离。正如 Hindenburg 指出的，2024 年 5 月，NVIDIA 首席执行官黄仁勋公开支持超微竞争对手戴尔。 “没有人比戴尔更擅长为企业构建超大规模的端到端系统，”黄说。
Super Micro 的崩溃是否会影响 NVIDIA 还有待观察，但审计师的情况已经提高了风险，客户可能会提出疑问。现在投资者也是如此。
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