Investing.com——周五，摩根大通将 HelloFresh (OTC:) SE (ETR:) 股票的评级从“中性”上调至“增持”，并将目标价从 7 欧元上调至 14 欧元，该股股价上涨。
此举是在这家德国餐包供应商有效的成本管理和营销的背景下做出的，这导致其预先公布的第三季度业绩大幅超出预期。
HelloFresh 股票在欧洲交易中上涨超过 4%。
摩根大通的分析强调了 HelloFresh 的战略转变，即保留其在餐包行业的现有客户群，这一战略正在显示出积极的成果。
该银行指出，HelloFresh 的即食 (RTE) 业务正以 40% 的同比强劲增长率增长，有助于平衡套餐的持续疲软。 RTE 在德国、荷兰、斯堪的纳维亚半岛和加拿大的扩张预计将支持 2025 年的进一步增长。
以 Marcus Diebel 为首的摩根大通分析师指出：“此外，管理层还保证进一步削减资本支出，这将提振未来的自由现金流 (FCF)。”
他们补充道：“总体而言，我们认为市场现在错过了 HelloFresh 不断变化的财务增长状况——从高收入增长和 TAM 扩张转向更稳定、但高利润率和 FCF 增值业务。”
摩根大通更新后的 2025 年和 2026 年调整后 EBITDA 预测分别比共识高出 21% 和 7%，表明股权自由现金流收益率具有吸引力。
尽管短期内对餐包业务持谨慎态度，预计 2025 年和 2026 年收入将出现负增长，但 RTE 业务的增长预计将足以弥补这一下滑。
分析师预计，在 RTE 组合的支持下，2025 年 EBITDA 将不断增长，预计到 2027 年将占利润份额的 40%。
摩根大通对餐盒业务的估值也进行了调整，从 EV/EBITDA 的 1 倍增至 3 倍，反映出该业务的前景更加乐观。此次调整，加上较高的 EBITDA 预测，将目标价格提高至 14 欧元，暗示潜在上涨空间为 38%。
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