Investing.com——在研究即将到来的美国大选对市场的潜在影响时，德意志银行分析师从历史选举周期中总结出四个重要教训。
这些见解强调了过去的意外、有争议的结果、国会控制和民意调查错误如何影响市场，为投资者提供了一个看待这个选举季的视角。
第一个教训反映了2016年的市场冲击，唐纳德·特朗普的意外胜利导致市场大幅波动。
分析人士指出，此次剧变的原因之一是意外因素；民意调查显示特朗普获胜的可能性只有 28%，而在威斯康星州、密歇根州和宾夕法尼亚州等战场地区，州级数据倾向于希拉里·克林顿。
相比之下，特朗普在 2024 年获胜的机会似乎更大，FiveThirtyEight 等民意调查来源估计特朗普获胜的可能性为 54%，而 RealClearPolitics 的博彩市场显示这一可能性为 61%。
与 2016 年的地震反应相比，这种差异表明，如果特朗普再次获胜，由冲击引起的市场反应的风险较小。
第二个教训是从 2000 年和 1876 年有争议的选举结果中汲取的教训，这表明长期的不确定性在历史上如何破坏了股市的稳定。
例如，2000年，选举日结束后股市立即下跌，由于最终结果的不确定性，整个月的损失不断累积。
选举最终取决于佛罗里达州的微弱优势，导致一项旷日持久的决议一直持续到 12 月。
同样，1876 年，花了数月时间才宣布获胜者，导致“长期萧条”期间本已脆弱的经济出现市场波动。
对于 2024 年的投资者来说，这些先例强调了如果出现长期不确定性，特别是如果关键的州结果足够接近以至于引发法律挑战的话，潜在的市场影响。
控制国会是第三个历史教训，德意志银行分析师指出，它在塑造总统效能方面发挥着至关重要的作用。
自比尔·克林顿执政以来，每一位新任美国总统在任期开始时都对国会实行统一控制，从而简化了其议程的立法程序。
然而，分裂的政府会造成障碍，特别是在财政政策和债务上限谈判方面。
目前，预测市场表明 2024 年出现统一政府的可能性参差不齐，反映出任何一方都可以独立控制一个或两个议院的可能性。
这种不确定性表明投资者可能面临额外的风险，因为分裂的国会可能会限制财政政策的进展，这与过去历届政府在类似情况下的困境相呼应。
最后，第四课标记了关键州之间轮询错误的一致性。德意志银行的研究指出，2016 年和 2020 年的选举都是民意调查低估了共和党在摇摆州和国会的表现的例子。
这种模式对于当前的选举至关重要，因为它表明在一个州偏向某一候选人的错误可能会反映出其他摇摆州的错误。
这种相关错误可能会导致对选举结果和国会控制的集体误判，如果结果与选举前的预期背离，则会放大潜在的市场混乱。
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