Investing.com——高盛预计，在新当选的特朗普政府预期政策的推动下，美国的优异表现将在 2025 年继续。
在周四发布的一份报告中，高盛策略师对全球市场提出了总体有利的前景，他们的基线预测意味着“良性的风险背景和美国的优异表现”。
Jan Hatzius 领导的策略师写道：“我们预计股票、大宗商品和发达市场债券将获得适度的正回报，同时美元将逐步升值。”
他们补充道：“但市场已经朝着风险积极的方向发展了很长一段路，限制我们基准线附近的尾部风险敞口非常重要。”
高盛预计 2025 年美国经济增长率为 2.5%，连续第三年超过其他发达市场 (DM)。该报告将积极的前景归因于预期的特朗普政府政策，包括“提高中国和汽车关税、大幅减少移民、一些新的减税和放松监管”。
这些措施可能会提振商业信心和投资，尽管“大规模全面关税”的可能性会带来重大的下行风险。
相比之下，欧元区和中国的前景更为黯淡。高盛将欧元区 GDP 预期下调至 0.8%，理由是结构性阻力和美国贸易政策的不确定性。同样，中国的增长预测也被下调至4.5%，反映出美国关税上涨的影响，但部分被宏观经济刺激措施所抵消。
在通胀方面，高盛预计美国核心个人消费支出通胀率到 2025 年底将放缓至 2.4%，略高于之前的预测。然而，10% 的广泛关税可能会将通胀推高至 3% 左右。
与此同时，欧洲和日本的通胀压力预计将保持温和，从而推动更广泛的全球通货紧缩趋势。
高盛的报告指出，更广泛的贸易战将支撑美元，但会给全球股市带来压力。
策略师继续说道：“美国股市估值异常高，不仅抑制长期预期回报，而且还会放大对任何经济疲软的潜在反应。”
另一方面，如果政策变得更加有利于企业，油价因产能过剩而大幅下跌，或者对通胀和财政问题的担忧被夸大，则可能会出现积极的推动力。
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