Investing.com——花旗分析师在周一的一份研究报告中维持对 Adobe（纳斯达克股票代码：）的中性评级，在定价顺势减弱和竞争压力减弱的情况下对其前景表示谨慎。
Adobe 的上涨空间可能有限，”该银行表示。
该公司预计 Adobe 的估值将保持区间波动，理由是该公司专注于生成式人工智能的扩散而不是货币化以及其核心业务持续面临的挑战。
花旗预计 Adobe 第四季度将出现小幅上涨，预计数字媒体净新年度经常性收入 (NNARR) 与上一季度相比将小幅上涨。
该公司还预计 Adobe 将指导 25 财年数字媒体 ARR 增长 11% 左右，低于 19.8 亿美元的普遍预期。
网络流量放缓和生成人工智能货币化有限被视为导致增长预期下降的因素。
花旗指出：“核心业务面临着持续的收入流失，而宏观/竞争不利因素加剧了这种情况。”并补充说，谨慎的指导方针可能会放大进入 25 财年的不确定性。
花旗将该股目标价从 616 美元下调至 590 美元，反映出预期的下调被较高的回归输入部分抵消。
该银行解释说，这意味着 EV/FCF 的估值为 24.4 倍，低于 Adobe 大盘同行的 30 倍。
尽管 Adobe 在企业数字体验交易方面表现出吸引力，但由于人工智能采用速度慢于预期以及网络流量信号较弱，花旗对其 NNARR 和收入预测仍持保守态度。
该公司承认，由于 Adobe 新的指导方法，25 财年的预测可能存在噪音，但近期上涨空间有限。
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